市场突变：比特币回落至11.2万，牛市疑云？以太领涨机构扫货撑起5000点风口

周一(8月25日)亚洲早盘，比特币回吐了上周五的大涨，目前在11.2万美元上方震荡，此前一度跌到六周低点约110,600美元。整个加密市场面临剧烈清算和高波动。

与此同时，以太坊稳定在4,700美元上方，走势还算平稳。鲍威尔在杰克逊霍尔释放鸽派信号，市场对9月降息的预期升温，资产管理公司预测比特币将创新高，以太坊也可能突破5,000美元，尽管仍有企业国库采用和股市波动带来的风险。

以太坊周末再创新高，上周五是自2021年以来首次刷新历史纪录。全球市值第二的加密货币周日下午一度冲到4,954.81美元，最新报4,776.46美元，涨幅不到1%。

比特币则在回吐上周五的全部涨幅后，最低跌到110,779.01美元，是7月10日以来的新低，目前回到112,000美元上方，跌近2%。比特币最近一次新高是在8月13日，达到124,496美元。

上周五，美联储主席鲍威尔暗示即将降息，市场风险偏好回暖，加密货币随之大涨。以太坊当天暴涨15%，比特币也涨了4%。

近几周，加密市场的带头大哥不是比特币，而是以太坊。原因在于监管利好、稳定币需求火热，以及机构大规模买入ETH。加密数据商 Arkham 披露，周六华尔街多头 Tom Lee 担任主席的以太坊储备公司 Bitmine Immersion Technologies 买入了价值4,500万美元的以太坊。

这种市场主导权的转移撑起了ETH的走势。本月以太坊稳在4,000美元上方，而之前自2021年以来多次尝试冲破这一关口都失败。

加密研究平台 DYOR CEO Ben Kurland表示：“买盘终于压过卖盘。以太坊ETF不断吸金，上市公司也开始把ETH当国库资产并质押获取收益——这种需求比散户炒作更扎实。”

他还补充：“现在有近三分之一的ETH供应锁在质押里，扩容方案逐渐落地，加上降息重回预期，资本成本下降。这些因素让4,000美元从阻力位变成了ETH新一轮定价的基础。”

比特币链上活动冷清

比特币依旧在高位，但链上交易费大幅下降，显示市场结构在变化。Glassnode 数据显示，即使 BTC 接近六位数，交易费已跌到接近十年低点。

过去的牛市里，价格暴涨时交易费也会飙升，因为交易者抢区块空间。但今年的费用曲线保持平稳，说明链上需求不再是主要驱动力。

Galaxy Research 报告指出，自2024年4月以来，日均手续费中位数跌超80%，其中最多15%的区块只用 1 sat/vbyte 清算。最近近一半的区块没被填满，说明区块空间需求不足，内存池也很冷清。

这和以前牛市完全不同——过去价格大涨会带来拥堵和高费。而现在数据表明，市场结构已改变：现货ETF和托管机构持有超130万枚BTC，这些资金一旦锁定，几乎不会再流入链上流通。

与此同时，曾经活跃在比特币链上的散户活动，已经迁移到 Solana 上，因为那里的迷因币和NFT交易更便宜也更快。Galaxy 指出，如今比特币的价格主要靠托管资金流入推动，而链上需求——曾经的风向标——已经减弱。

比特币技术面分析

比特币跌破114,500美元收盘后，开启新一轮下跌。BTC跌破112,000美元支撑和100小时均线，最低到110,650美元区域。在110,692美元企稳后尝试反弹，目前已收回从117,354美元高点跌到110,692美元低点的23.6%斐波那契回撤位。

现在比特币仍在114,000美元和100小时均线下方。上行阻力先看113,600美元，第一道关键阻力是114,000美元。BTC/USD小时图还显示一条阻力线压在114,000美元。若能突破，下一阻力在114,800美元，也是本轮跌幅的61.8%斐波那契位。若收盘能站上114,800美元，可能推动价格测试115,500美元，甚至冲击116,500美元。

若比特币冲不过114,000美元，可能再度下跌。下方支撑先看112,500美元，再是112,200美元。接着是111,500美元区域，若跌破，价格可能回测110,650美元。再往下，关键支撑在108,500美元，若失守，BTC恐迎来更大打击。

技术指标：

小时 MACD：MACD 在空头区域正在失去动能。

小时 RSI（相对强弱指数）：BTC/USD RSI 目前低于50水平。

主要支撑位：112,200美元，其次是112,000美元。

主要阻力位：113,500美元，其次是114,000美元。

我们进币圈，要抓住趋势，我们不是挣工资的，是来发财的，现在趋势摆在面前，你不抓住，错过这波，可能又要等2年！加入我们快人一步：输出优质标的，一级金狗波段机会。合约 / 现货操作，理论扎实、实战经验丰富。擅长技术面与消息面结合，注重资金管理、入场时机、仓位分配和风险控制，风格稳健果断。