比特币短期震荡，长期蓄势待发！新一轮行情即将来临！

当前，比特币已率先满足了重回新高的首个条件：收盘价突破 117,000 美元。不过，结合“成本基础分布”数据来看，接下来的 117,000–119,000 美元区间依旧存在较强阻力。这一区间或需要一定时间的消化，但一旦有效突破，重返前高的通道将被彻底打开。

（图一）

从动能指标角度看，STH-RPDZ 已经越过零轴，并呈现持续上行的趋势，说明市场需求正逐渐回暖。虽然距离“+1标准差”的触发点还有一步之遥，但积极的走势意味着条件二的实现已经不远。

（图二）

反观ETF层面，近期资金流入明显放缓。昨日净流入 979枚BTC，虽保持正向，但规模已较上周明显缩减。同时，现货敞口并未同步扩大，显示出机构资金的投入仍显谨慎，因此条件三尚未完全具备。

（图三）

综合来看，比特币短期走势大概率仍在震荡区间中运行。但这种震荡更像是市场积蓄力量的阶段。一旦资金面和需求动能同时释放，三大条件合力作用下，市场可能迎来一场酝酿已久的爆发。