@0xkyle__

· 本文探讨了区块链驱动的互联网资本市场的演变与未来。从ICO、VC泡沫到meme币热潮，市场融资机制不断进化，如今进入机构资本与数字资产融合的成年人时代。文章指出，Hyperliquid等纯链上项目展示了新型资本形成模式——无需传统融资结构，直接通过代币实现价值创造。虽然市场仍具投机性，但优质项目如Ethena、Aave已证明可持续商业模式的可行性。