· 2025年初加密市场普遍预测BTC将涨至20-25万美元，但实际峰值仅12.6万，年末回落至8.8万，价格预测普遍高估。机构化、合规产品扩张（如SOL/XRP ETF）等结构性判断更准确，而宏观风险与杠杆出清导致价格波动剧烈。市场呈现创新高-回撤-再定价路径，供给侧变化比价格预测更具可验证性。
· 本文总结了MicroStrategy执行董事长Michael Saylor的访谈观点，他认为比特币近期的横盘是强势表现，是资产成熟和早期持有者获利了结、机构等待入场的阶段。针对比特币无现金流的批评，他指出很多重要资产（如黄金）本身也无现金流，并强调比特币是稀缺的数字资本。他阐述了用比特币超额抵押发行各类优先股等数字信用工具，以创造现金流、降低波动，从而纳入主流金融体系（如债券/股票指数）的愿景。他认为这能构建一个良性循环，吸引传统资本，最终推动比特币被更广泛采用，并带来更和平、公平的经济体系。
· 本文通过专访量化交易团队ZeroDivision的CEO榛果，回顾了2025年10月11日加密货币市场历史性暴跌的细节。当日山寨币暴跌引发连环清算，市场流动性枯竭，许多做市商保证金穿仓，部分亏损超50%甚至破产。该团队采用中性对冲策略，但因ADL（自动去杠杆）机制在流动性缺失时被强制执行，在多个交易所遭受20%-30%的损失。此次事件暴露了极端行情下交易所流动性管理、风险控制及做市商义务等问题，并导致市场整体流动性至今仍未恢复，做市商普遍转向更保守的策略。
· JPEX事件是香港最大币圈暴雷案，该无牌交易平台通过虚假宣传高回报产品诱骗投资者，2023年9月被证监会警告后崩盘，导致2700多名受害者损失逾16亿港元。2025年11月警方正式检控16人并通缉3名主脑。此案暴露了无牌平台与KOL推广的风险，并推动香港加强虚拟资产监管，为投资者敲响警钟。
· Deribit首席执行官Luuk Strijers在访谈中分享了公司被Coinbase收购后的战略方向。作为占据市场80%以上份额的加密期权交易所，Deribit的成功源于早期专注、基础设施优势及机构级服务。收购后平台将保持独立运营并作为Coinbase国际业务核心，整合现货流动性并拓展产品线。Luuk强调合规是必要挑战，并认为DeFi与CeFi将长期共存，未来将重点开发更长期限期权与小额合约产品，同时深耕亚洲市场机遇。
· 10月11日币圈遭遇历史最大爆仓，特朗普加征关税引发市场恐慌，导致BTC/ETH暴跌并触发高杠杆连环清算。江卓尔分析指出，根本原因是山寨币流动性不足及高杠杆系统脆弱，而非针对币安的攻击。USDe等衍生品因现货暴跌而脱锚，引发全仓保证金用户的抵押品被无缓冲抛售，加剧恶性循环。尽管用户损失惨重，但Uniswap等协议捕获了高额费用。事件暴露了交易所风控与清算机制的缺陷。
· NextGen Digital Venture（NDV）是一家服务于传统金融机构的亚洲合规平台，通过股票等传统金融工具帮助机构配置加密资产。其一期基金（2023-2025）累计回报275.5%，跑赢比特币；二期基金已启动，策略升级为多空结合并预留代币投资机会。创始人Jason Huang强调以估值驱动和纪律交易为核心，专注高流动性标的（如比特币、以太坊相关股票），避免盲目追逐热点，并在机构化资金主导的新周期中谨慎布局，长期看好加密资产渗透率提升及机构化趋势。
· Hyperliquid是一个由11人团队打造的去中心化永续合约交易所，占据75%市场份额，管理62亿美元资产，代币HYPE市值160亿美元。创始人Jeff Yan毕业于哈佛，曾在量化交易公司工作，2018年进入加密领域。他坚持自筹资金、拒绝VC投资，专注于用户体验和去中心化原则。团队保持精简高效，不主动寻求代币上架中心化交易所，而是让社区驱动增长。Jeff认为加密行业仍有巨大机会，关键在于构建真正有价值的金融基础设施，而非短期投机。
· 本周加密货币领域重大事件频发：美国政府宣布持有价值约210亿美元的比特币及其他数字资产储备；美国副总统JD万斯预测比特币持有者将增至1亿人；特朗普媒体完成25亿美元融资用于建立比特币金库；SEC澄清部分PoS活动不构成证券交易；Circle提交纽交所上市申请；MicroStrategy再购入4020枚比特币；Tether披露持有超10万枚比特币和50吨黄金；谷歌研究显示量子计算破解比特币加密的难度降低20倍；SharpLink完成4.25亿美元融资并启动以太坊财务战略。此外，市场还涌现多起重大融资事件，涉及Strive、Telegram等机构，显示加密行业持续获得资本青睐。
· 主要加密货币近期技术动态汇总：比特币社区讨论抗量子盗窃方案及CTV/CSFS操作码软分叉，以太坊Pectra升级定于5月7日并研究RISC-V架构替代EVM，Solana修复SVM漏洞并计划年底前将区块空间翻倍，BNB Chain完成Lorentz升级缩短出块时间。其他进展包括NEAR提案链抽象中继器、Hyperliquid上线Read precompiles功能、MonadBFT共识协议优化、新型隐私地址协议研究，以及Scroll成为首个Stage 1级别的zk-Rollup。各项目均在提升安全性、扩展性和功能性方面取得进展。
· 特朗普政府宣布自4月9日起实施互惠关税政策，对中国商品征收34%附加税（累计达54%），对越南、印度等60多国实施差异化税率，预计将使美国平均关税率从2.4%飙升至25.1%，可能加剧通胀并拖累经济增长。与此同时，美国政府即将披露官方比特币持仓，高盛预测美联储下半年将降息三次。加密领域动态包括：特朗普家族与Hut 8成立比特币挖矿公司，Fidelity推出加密退休账户，币安多个山寨币异常暴跌，孙宇晨与FDUSD发行方爆发兑付争议，Circle提交纽交所上市申请。Coinbase CEO呼吁稳定币立法应允许用户获取利息收益。这些事件共同反映出全球经贸政策收紧与加密市场波动加剧的联动效应。
· 贝宝金融曾是加密货币借贷理财领域领头羊，2020 年 312 濒临破产，后获融资晋升独角兽，2022 年却资不抵债。其发展历经三个阶段，风险爆发始于自营交易。2022 年加密市场危机由 Terra/Luna 崩盘引发，借贷资金多流入 Terra 生态，机构高杠杆运作，在市场暴跌时连锁反应致多家机构破产，如 3AC、贝宝金融等，还波及传统金融机构，不过此轮周期加密行业进化快，风险控制加强 。
· 阿根廷总统MILEI发文称将发行LIBRA代币融资，一地址迅速买卖该代币获利870万美元，但随后代币价格下跌，Top100持有者出现巨额亏损。疑似内幕交易者通过LIBRA获利超2000万美元。MILEI随后澄清自己并未参与该项目，只是支持了一个私人创业项目。KIP Protocol披露为该项目背后团队，强调这是私营企业项目。Animoca Ventures等投资了KIP Protocol，但未参与LIBRA代币发布。一安全公司联合创始人称在LIBRA上亏损超200万美元，质疑项目合法性，KIP Protocol联创回应称项目合法，资金透明。一用户地址花费约285万美元购买LIBRA，最终大幅亏损。
· 币安联合创始人何一在6小时AMA中回应近期负面言论，内容涉及内部治理、员工违规及上币流程管理。何一表示，币安内部调查部门过去两年处理超120起案件，60名员工因违规被解雇，追回3000万美元非法所得。他强调币安对违规行为零容忍，举报通道一直开放。同时，澄清币安Labs是独立团队，不存在利益输送。何一承认币安存在问题，如产品滞后和上币后财富效应不佳，并提及了一些新的尝试但效果不理想。
· 特朗普在2025年1月18日通过Truth Social宣布推出个人Meme币TRUMP，市值迅速飙升。TRUMP旨在表达对其符号和相关艺术品的支持，并非投资机会。特朗普集团附属公司拥有大部分TRUMP，但需遵守3年解锁计划。TRUMP的发行使用了特定技术栈，并引发加密货币交易平台热潮。多家交易平台宣布上线TRUMP相关交易产品，交易量激增。然而，有批评指出TRUMP将大部分供应量提供给内部人员，涉嫌诈骗。
· 1. Telegram 创始人 Pavel Durov 在法国被捕，因涉嫌协助非法交易等罪名。TON 社区和多方人士表示支持，俄罗斯政府呼吁解救。Durov 获保释但不得离境，面临多项指控。2. 非小号团队关键人员被内蒙警方调查半年，原因不详，市场仍有自称其团队的存在。3. 最高人民法院将“涉案虚拟货币处置问题研究”列为 2024 年度司法研究重大课题。
· 比特币大会是由不同主办方举办的年度会议，主要探讨比特币及相关技术与应用的发展。自2019年起，由BTC Inc.（比特币公司）主办的会议规模和影响力显著提升，成为加密社区的重要活动。BTC Inc.旗下的比特币杂志是行业内的知名新闻和信息来源。即将举行的2024年比特币大会将在田纳西州纳什维尔举办，特朗普的参与引发市场关注，预计他将宣布更多对比特币有利的政策指引信息。特朗普的政治主张及其在美国大选中的优势地位，进一步推动了市场对加密货币未来的乐观预期。
· 加密支付提供商CoinsPaid在2023年7月22日被黑客盗取3730万美元，攻击者疑似为顶级黑客组织Lazarus。Lazarus以复杂的社交工程技术进行长达半年的渗透尝试，最终成功攻击CoinsPaid基础设施。社交工程和网络钓鱼被认为是当前网络安全的主要威胁，Lazarus利用高薪酬招聘诱使员工安装恶意软件，以获取系统访问权限。此次攻击再次凸显了加密货币行业面临的网络威胁的严重性。
· 币安注册用户突破2亿，举办了AMA活动。何一回应了安全事件、FDV大项目等问题，并分享了自己在币安的工作和生活状态。何一强调安全无绝对，币安在提升安全措施，呼吁用户提高警惕。对于高FDV项目，何一希望市场有更多优质资产，交易平台无法直接干预项目定价。何一表示保持激情的原因在于想为世界留下变革性东西，并致力于打破自己的限制。
· 描述了一系列关于知名加密货币交易平台OKX的安全事件和随后的改进措施。首先，多位OKX用户披露其账户被盗，疑似由于个人资料被诈骗分子获取并用于非法操作。其次，研究机构Dilation Effect对OKX的安全设置进行了分析，并提出了一系列关于安全校验方式、风控措施和基线设计的疑虑。OKX的CEO Star Xu对此进行了回应，强调了一些安全措施的必要性，并表示对于因OKX自身原因导致的资损将全额赔偿。同时，社区还流传了一些关于OKX账户安全问题的传闻，OKX官方对此进行了澄清，并表示已经采取了一系列措施来加强账户安全。最后，OKX还针对安全问题进行了升级和改进，包括引入双重人工复核和AI刷脸检测等。
