Byron Gilliam

· 这篇文章以Coinbase CEO在财报会上念出预测市场押注的词汇为例，生动阐释了乔治·索罗斯的反身性理论：金融市场并非被动反映资产价值，而是会主动影响甚至塑造基本面。投资者的信念推高价格，高价又反过来为收购、投资等行为提供资金，从而实现价值，形成自我强化的反馈循环。文章进一步以2008年金融危机和当前AI泡沫为例，说明这种循环既能创造繁荣，也因价格与基本面最终脱节而必然导致泡沫破裂。