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· 以太坊定位存在争议，被认为介于非主权资产与普通公链之间。2025年其价格与市场份额一度低迷，但随后因ETF资金流入和专注于以太坊的财库公司持续购买而强劲反弹，重获市场信心。然而，其价值累积逻辑已变，不再直接受益于网络活动，而是间接依赖市场共识。其货币溢价仍紧密依附于比特币，表现为高贝塔属性，独立性尚未确立，未来发展仍与比特币叙事紧密相连。