Michael Nadeau

· 本文分析了美联储近期的降息和启动储备管理购买计划。作者认为每月购买400亿美元短期国债旨在稳定银行流动性，并非真正的量化宽松，因为它没有吸收市场久期或压低长期利率，因此对风险资产的提振有限。真正的利好需等待美联储人为压低长期收益率、开启金融压抑之时。更深层的宏观背景在于全球贸易战与美元储备货币地位的内在冲突，这可能引发美元贬值。在这种结构性失衡中，比特币和黄金等非主权稀缺资产的价值储存作用将愈发重要。