NickWard

· 迈克尔·塞勒将比特币金库公司分为三类：纯粹型（如MicroStrategy）将比特币作为唯一核心战略，通过融资持续增持，追求指数级增长；强势型在运营主业的同时持有并利用比特币，潜力中等；对冲型仅被动持有比特币作为财务对冲，上行空间有限。该框架揭示了企业如何通过对比特币的不同战略参与，在新资本时代寻求差异化发展。