· 本文分析2026年初比特币价格反弹至95000美元附近，但市场存在隐忧：散户参与度持续走低，链上资本净流出转为负值，实现市值显示新增资金不足，且CME缺口未补、实现收益低于损失，表明反弹主要由存量资金推动而非健康增量，短期需警惕回调风险，但长期看当前阶段可能也是市场筑底过程。
· 2025年5月比特币维持在10万美元上方震荡，正处于第三轮盘整阶段（101,000-105,000美元），前两次盘整后均迎来新一轮上涨。链上数据显示，短期持有者已整体盈利但尚未大规模套现，SOPR指标显示卖压温和，市场情绪相对理性。实现市值稳步增长300亿美元，表明有实际资金入场，但强度不及2024年底的主升浪。当前现货买盘主导上涨，资金费率保持低位（0.007%），显示投机行为克制。
