卜淑情

· 作为比特币财库模式的开创者，Strategy（原MicroStrategy）因融资策略突变引发市场信任危机。其违背限制稀释承诺重启普通股发行，导致股价下跌及持仓溢价大幅收缩，mNAV降至1.57倍。该模式正面临现货ETF竞争及多资产分流挑战，若溢价优势崩塌，将危及全球超百家效仿企业（总持比特币1080亿美元）的财库策略可持续性。