· 加密货币市场复苏吸引各类机构入场，Divine Research等公司推出高利率加密贷款业务，但违约风险高企。同时，从传统企业到投资机构纷纷筹资购买加密货币，MicroStrategy等公司股价因加密策略暴涨。然而，这种高杠杆操作在市场转向时将放大风险，可能重蹈2022年加密借贷机构破产的覆辙。
· 近期以太坊表现强势，价格比率反弹且CME期货溢价超10%，现货ETF六日净流入24亿美元远超比特币。机构加速布局以太坊生态：60%的RWA资产、摩根大通稳定币均基于以太坊，上市公司月购入超15亿美元ETH。BitMine等企业模仿MicroStrategy大举囤积ETH，摩根大通计划接受加密资产抵押贷款。全球M2流动性充裕，预示更多资金将涌入加密市场，以太坊正复制比特币的机构化叙事，可能迎来更强劲涨势。
· 美国特朗普政府积极推动稳定币立法，顾问David Sacks表示该法案将获两党支持，有望为美债创造数万亿美元需求。香港也通过稳定币条例草案，建立发牌制度完善监管。受政策利好和机构参与推动，比特币突破11万美元创历史新高，5月累计上涨16%。特朗普将加密货币作为重要政策工具，既为解决美债危机，也为个人政治资本，其发行的memecoin持有者晚宴进一步显示加密行业与政府关系的紧密。监管态度转变释放市场投资热情，加密货币正成为美国金融战略的重要组成部分。
