比特币跌破68,000美元：市场解读与分析

比特币今晨跌至 68,000 美元，尽管之后一度反弹突破至 71,000 美元上方，但虽后又急坠跌破 67,000 美元关口，连带导致其他山寨币也普遍出现下跌。根据 Coinglass 的数据显示，过去 24 小时多单爆仓金额超 5 亿美元。

对于这次的市场回调，许多分析师与市场参与者也都发表了自己的论点。

对冲基金爆仓论

Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 指出，这波下跌的原因是因为某基金在 MSTR-BTC 的价差交易上爆仓了 10 亿美元以上资金，最终他们在收盘时选择平仓止损，进而导致 BTC 下跌和 MSTR 溢价进一步飙升。

这一论述是基于「微策略股票（MSTR）与比特币之间的价差交易」。由于比特币的上涨，不断加仓比特币的微策略股价也随之上升，然而，根据彭博社的数据显示，微策略股价的涨幅在过去这段时间远超其持有的比特币涨幅，导致微策略相对比特币出现溢价，这给了对冲基金「做空微策略，作多比特币」的价差交易机会。

而 Andrew Kang 所表达的意思则是，由于微策略的股价没有如预期的回调，MSTR 与比特币溢价不断扩大，导致某个执行此价差交易的基金爆仓，被迫平掉比特币多单（相当于卖出比特币）与微策略空单（相当于买入微策略），最终导致了比特币的下跌。

链上巨鲸出货

根据 Lookonchain 分享的资讯显示，在比特币下跌期间有超过 4,637 颗比特币从币安入金地址存入币安热钱包。巧合的是，在 3 月 5 号的那一波回调时，也同样有 4,876 颗比特币，从币安入金地址存入币安热钱包，不免让人怀疑这两波回调是否都是链上巨鲸抛售所导致。

PPI 超预期，股市币市皆收黑

事实上，出现普跌行情的并不只有加密货币市场。美国劳工部于昨日公布了 2 份月生产者物价指数 (PPI) ，年增率达 1.6% ，为去年 9 月以来最快增速，远高于经济学家预期的 1.1% ，这一数据再次让市场开始担心联准会延后将降息的可能性，再加上近期吵翻天的晶片股连续第二日下挫，美股三大指数昨日都以下跌作收。

投资人对于市场超买的担忧升温，而作为风险资产的加密货币自然也很难在这样的逆市之中独善其身。

比特币急跌要抄底？

许多投资人最关心的问题不外乎是「比特币下跌后是否有短线进场机会？」。对此，CEHV 合伙人 Adam Cochran 认为，如果比特币在美股收盘后出现大跌，可能会是短线进场的好时机，因为一但美股开盘，比特币现货 ETF 的买盘会为了套利而快速涌入，比特币价格届时也将快速反弹。

不过，社群中有不少人反驳 Adam Cochran 的观点，并指出如果存在价格差异，套利者会透过买入低价的资产（例如直接买入比特币或是其它价格较低的 ETF）和卖出高价资产（例如价格较高的 ETF）来利用这一差价进行套利。这样的操作会使 ETF 的价格向比特币的实际市场价格靠拢，而不是让比特币的价格上升到 ETF 的价格水平。

（本文转载自 GT Radar）