比特币回落引爆巨额清算，市场静待“超级星期三”走势

北京时间6月12日，被金融市场称为“超级星期三”，因为今晚和明日凌晨将先后迎来两个“重磅炸弹”：最新的CPI数据和美联储利率决议，相关数据或将成为加密市场下一波走势的风向标。

加密市场震荡加剧，比特币和山寨币齐跌引发2.5亿美元清算

或许是对未来市场走向不确定性的加剧，加密货币市场在“超级星期三”前出现较大幅度震荡，虽然比特币昨日开盘价接近70000美元，但未能坚守该阻力位并跌至66000美元区间，甚至一度在周二晚间触及66,170美元的近三周最低点。

据Coingecko数据显示，尽管本文撰写时比特币反弹至67000美元左右，但24小时跌幅仍有1.1%。相比于比特币，山寨币的回调幅度更大，Coindesk 20指数跌幅超过6%，该指数内包含的20个加密货币价格出现普跌，其中以太坊跌破3500美元（跌幅6.5%），Solana（SOL）、Dogecoin（DOGE）、Cardano（ADA）、以及Chainlink（LINK）的跌幅约在6-9%。

显然，加密货币市场的突然回调令投资者措手不及，当交易者未能满足保证金要求或没有足够的资金维持仓位时，会导致交易者的初始资金或“保证金”部分或全部损失，从而引发交易所关闭杠杆仓位时就会发生清算。据Coinglass数据显示，今晨全网加密资产的杠杆衍生品交易头寸被清算超过2.5亿美元且主爆多单，这是继上周五4亿美元清算后，一周内第二次出现大规模杠杆冲高，目前加密市场全网爆仓金额小幅收窄至2.19亿美元。

业内分析：宏观经济形势虽显混乱，但加密市场波动率降低未来或将上涨

针对当前宏观经济形势，加密货币行业内部似乎并不是过于悲观，整体而言，尽管市场略显混乱，但一些基本面指标依然表现不错，比如：

1、链上数据方面，以太坊的用户基础仍在增长，活跃地址数和新增地址数都达到了历史的相对高位，这可能预示着网络的长期健康和增长潜力；

2场内资金方面，作为避险货币的稳定币在交易所的持有量大幅减少，这可能意味着市场信心有所恢复，投资者可能将资金重新投入到风险较高的资产中以寻求更高回报，而非处于观望状态；

3、宏观经济方面，5月31日公布的个人消费支出(PCE)指数为2.8%，与消费者价格指数(CPI)相似，预计这一数据已经被市场消化，不太可能改变美联储目前的观望态度。只要降息不是迫在眉睫，市场就有足够的动力上升，预计在通胀数据改善之前，市场将保持对高利率的预期。

此外，部分机构投资者也看好加密市场未来仍可保持上涨趋势。

新加坡加密投资机构QCP Capital认为，尽管短期行情承压趋于避险，仍是积累加密货币的好机会。利好事件包括现货以太坊ETF上线，以及拜登和特朗普为争取加密选民展开口头大战，近期加密货币市场下行主要有以下几个因素造成：

1、美国非农就业数据超预期，美国国债收益率上升，7 月和 9 月的降息预期被排除；

2、法国总统马克龙呼吁突击选举，欧元兑美元大跌，推动美元走强，引发避险情绪；

3、市场在消费者价格指数（CPI）和美联储公开市场委员会（FOMC）会议前保持谨慎；

4、比特币ETF周一流出6400万美元，可能是交易员在重要事件前降低风险。

另一家研究机构K33 Research在周二市场分析报告中也指出比特币近期或将出现频繁波动，因为加密市场对最近的经济数据“高度敏感”且与美股“高度相关”，其研究数据显示，过去两周看涨的离岸交易员目前的比特币头寸处于亏损状态，使市场面临潜在的多头挤压风险。与此同时，在美国现货比特币ETF创纪录的19天净流入记录结束后，比特币与美国股市的相关性已达到18个月以来的最高水平，上周比特币与纳斯达克的30天相关系数自2022年以来首次增长至0.64。

加密市场正处于下一波牛市的“准备阶段”？

现阶段，加密货币市场对未来的预期主要受货币政策变化的影响，而市场似乎正处于下一波牛市的准备阶段，胜利证券副首席运营官周乐乐称，随着价格的上涨，场外资本（ETF）的流入和场内稳定的持有策略可能正在发生共振，将成为比特币价格上行和波动率回升的关键因素。未来市场的核心关注点包括：

1. 美联储何时开始降息，以及30万非农失业人数对降息时间提前的预期差。

2. 以太坊ETF获批后，老Defi项目的复苏，以及市场对以太坊ETF过于悲观的预期差。

3. 比特币ETF资金流入情绪的转变与虚拟资产市场基本面之间的预期差。

4. 宏观经济趋势与市场实际反应之间的预期差。

整体来看，本周加密货币市场回调并未影响市场向好的整体趋势，有市场观察人士指出，在抛售期间出现的一些积极迹象可能预示着经济将快速复苏。实际上，美联储主席鲍威尔在两个月前的斯坦福商学院论坛上就透露，多数FOMC成员认为今年某个时点适合降低政策利率，为此美联储仍需要更大的信心，确保通胀可持续地下降至2%的目标水平。降息过早和过晚都存在风险，目前还为时过早判断最近的通胀数据是否只是暂时的波动。

另一方面，随着全球其他国家继续降息，美国将很难忽视这一点，而比特币似乎正在一步步消化美联储的降息影响。匿名加密货币分析师Gumshoe在X平台发文指出，比特币在今年FOMC会议之前曾多次回调，如下图所示，比特币在今年四次会议期间的回调幅度分别达到10%、11%、10%和4%，但之后不久都很快扭转了走势。

正如QCP Capital在报告中所写：本次下跌是逢低买入的好机会。