上涨讯号显现？交易所BTC余额创三年新低，比特币供应紧缩持续

CryptoQuant 数据显示，比特币的交易所余额降至 3 年来的最低点，这表明 BTC 卖压可能降低，此外随著机构投资者持续透过比特币 ETF 累积 BTC，或进一步给比特币带来潜在的供应冲击，推动价格上涨。

比特币近期持续震荡下跌，撰稿当下正持续力守 6.5 万美元关卡、近一周下跌 4.7%。不过数据显示，最近交易所的比特币余额创三年新低，可能意味著投资者情绪转向看涨（将比特币转出至冷钱包保存），BTC 卖压可能将有所缓解。

根据 CryptoQuant 截至 6 月 19 日的数据，比特币的交易所余额（交易所可用的比特币总量）还剩余 2,825,703 枚比特币，降至 3 年来的最低点。而在今年 1 月期间，比特币交易所余额约在 3,039,000 左右徘徊。

从下图也可以看到，当交易所 BTC 余额在经历较大幅度的下滑后，价格有多次在不久后转而向上。不过当前与历史最大的不同就是美国现货 ETF 的推出，因此参考价值可能也会有变。

比特币现货 ETF 推动 BTC 供应冲击

根据 6 月 17 日 Coinshares 每周资金流向报告，比特币投资工具在全球持有近 730 亿美元的比特币。然而，同一份报告也显示，截至 2024 年 6 月 15 日当周，比特币投资工具的每周流出量为 6.21 亿美元，这是自 2024 年 3 月 22 日当周以来规模最大的资金外流。

Coinshares 分析指出，联准会「比预期更鹰派」的言论，暗示著联准会将维持高利率更长时间，导致资本从比特币等固定供应资产外逃。

不过富兰克林邓普顿执行长 Jenny Johnson 等专家认为，机构对比特币的采用尚未全面展开，她在接受 CNBC 采访时表示：「这确实是第一波早期采用者，我认为下一波是更大的机构入场。」

如果她的预测成真，机构资本将持续流入比特币，此外今年 4 月完成的减半进一步限制了比特币供应量，都可能为 BTC 上涨带来推力。