孙宇晨拟场外购德国政府比特币，MtGox或将转移比特币准备偿还债务，比特币跌破200日均线。

大家好，我是王坦克。今天是2024年7月5日，星期五。在这一天，比特币的MA200日均线被跌破，这通常被视为一个不祥的信号。当一个关键支撑位多次被触及后，它最终可能会彻底失守。目前，RSI指标已经进入超卖区域，这种情况在比特币的日线图上并不常见，上一次出现还是在2023年的8月至10月期间。

MA200日均线目前上升到了58,500美元，略高于前几天的58,000美元。此次下跌的一个原因是德国政府的抛售行为，他们昨天出售了3,000枚比特币。此外，MTgox交易所也有动作，其钱包转出了47,000多枚比特币，可能是为了准备偿还债务。孙雨晨据传有意与德国政府进行谈判，希望通过场外交易购买德国政府持有的所有比特币，以减轻其对市场的后续影响。如果谈判成功，对市场来说将是一个积极的消息。

比特币的MBRV比率得分显示，自2023年初的牛市以来，除了去年3月份的硅谷银行危机外，它一直提供了良好的支撑。目前，2024年购买比特币的投资者平均成本线为58,000美元。随着MA200日均线的跌破，潜在的支撑位已经失效，比特币可能会在熊市水平上停留一段时间。德国政府的抛售尚未结束，MTgox的偿还行为随时可能发生，市场上存在许多不稳定因素。

然而，今天晚些时候可能会有一个宏观方面的利好消息，即美国6月份的非农就业数据公布。周三的小非农ADP就业数据显示劳动力市场正在降温，这增加了美联储在9月份降息的可能性。如果今晚的非农就业数据再次传来好消息，比特币价格可能会有所反弹，现货ETF市场也可能看到积极的资金流入。

尽管宏观层面的积极信号可能无法完全扭转当前的低迷行情，但至少能够为比特币价格提供一些支撑。从突破上一轮牛市高点开始，比特币价格一直在区间范围内横盘震荡，已经过去了近四个月，这在过去的周期中是很罕见的。这是因为在这个周期中，比特币在减半之前就已经突破了历史新高，停留的时间也更长一些。

比特币的减半非常重要，因为它导致新发行的比特币供应量减少，同时需求增加，这自然会造成供应冲击。但是，牛市的驱动因素不仅仅是减半，更看重的是宏观流动性，或者说货币供应。目前，M2货币供应量已经在增加，欧洲央行已经开始降息，美联储预计在今年晚些时候也会加入。因此，从2024年第四季度到2025年，推动比特币更大牛市的宏观条件将完全具备。

在MTgox开始偿还之前，比特币能够保持在60,000美元以上是很重要的。Glasnote最近的周报指出，比特币流通供应量的13.4%，即263万枚比特币位于60,000至70,000美元的价格区间。60,000美元是一个非常敏感的价格点，但现在比特币已经跌破了这个价格，甚至跌破了MA200日均线，这通常被称为牛熊分界线。跌破这一点意味着市场短暂进入了熊市。

从本次周期的最大下跌深度来看，比特币从72,000美元跌至跌破57,000美元，又是一次20%以上的跌幅，但还没有出现过30%的价格回撤。如果出现30%的价格回撤，意味着比特币将下跌至50,000美元。

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我们再来看短期持有者的相关指标，从跌破成本均线开始，他们就已经陷入了亏损，亏损幅度已经逼近去年9月份的水平。与此同时，短期持有者的卖出风险比率由于已经陷入亏损，所以他们的卖出动机并不强烈，更倾向于选择持有比特币等待扭亏为盈。在比特币创下73,000美元新高的时候，他们有着很强的卖出动机。我们也看到了比特币价格的大幅度修正，这一波的风险比率接触到了这根红色线，属于相对非常低的水平。

即使是在2020年，也几乎没有看到过有跌破的情况。去年有些例外，在2023年的6月份以及后面的8月至10月份，多次有出现跌破的情况。当然，7月份是一个特殊的日子，MTgox的问题可能会进一步推低价格。当已经陷入亏损的短期持有者也会选择以亏损价卖出比特币。

如果以长期持有者的均价线倍数来划分买入比特币所面临的不同风险等级，当下承受的风险比起2022年底要大很多。在比特币跌破绿色虚线的时候，下方标记的是绿色的超低风险，因为币价跌破了长期持有者均价线，这个时候买入的风险是最低的。我之前也有提到过这一点，下一次这样的机会要等到2026年年底。即使相对于熊市去积累比特币，现在的风险要明显高出许多。但考虑到今年第四季度会看到后半段牛市，比特币到明年牛市结束的时候，甚至还有价格翻倍的可能性。最后这几个月时间仍然是积累的机会。

一旦比特币的黑色线突破最上方的红色线，它是将长期持有者均价线放大了3.5倍的结果。在那个时候你再去购买比特币，毫无疑问就买在了本轮周期的最顶部，这是我们应该避免的。2025年应该分批开始卖出，而不是买入，越往后面承受的风险就越大。

在长达几个月时间里，稳定BUSDT的流动性都在下降，各类指标都朝着负面的方向发展。这几个月时间里面的压力会比较大。在市场很多人都害怕的时候，一直都是积累比特币的机会。牛市节奏慢一点，也就进一步强化了一个观点，那就是牛市更有可能在明年下半年结束。按照过去历史周期的轨迹来看，更有可能在明年10月份结束。

山寨币市场的表现非常差。在这个周期中，我重仓比特币，但也有非常少量的山寨币。让我感到好奇的是，一年前我买的laymagic和arm目前已经出现了小幅亏损，它们跌破了去年9月份熊市的低点，我觉得这也是很正常的。在这种不确定性增加的时期，没有什么比比特币更好了。山寨币市场的资金会流入到比特币。

此外，关于美国大选，我们也已经报道过了，拜登似乎准备退出竞选，特朗普被认为更有可能当选。值得注意的是，galaxy的CEO发表观点说，无论2024年的美国总统选举结果如何，美国的加密货币监管环境都将变得更为有利。而且美国的债务危机是一个死亡螺旋。目前，美国的利率保持在高位水平，即使是利息的支出都是一个庞大的数字，未来的选择还会是继续印钞，通过借新债来偿还旧债，这对比特币自然是有利的。因为美国的货币供应量会持续增加，无论是比特币还是黄金，它们的涨幅都是非常可观的。与此相伴随的也可以看到，法币贬值的速度非常之快。

他还提到了现货以太坊ETF的批准时间。就目前的市场预测来说，机构们必须在7月8日之前提交S-1文件的修订版，后续就可能会快速得到SEC批准。Btos已经提交了S-1文件的修订版。彭博社的评价是在下周晚些时候，或者在7月15日的那一周就会看到批准。

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