比特币失守90,000美元：三大风险揭秘

比特币在 Coinbase 上的交易价格低于 Binance，这表明美国市场需求疲软。这一现象以及其他指标表明，比特币价格可能出现进一步回调。

关键要点

• BTC 交易者购买了保护性看跌期权，以应对周一 5% 的跌幅。
• Coinbase 溢价指标显示出美国市场对比特币的需求下降。
• 日线图显示出 RSI（相对强弱指数）背离，暗示价格动能可能疲软。

 

比特币（BTC）原本备受期待的突破 100,000 美元的目标依然遥不可及，价格在一夜之间回落至 94,500 美元。主要指标显示出进一步下跌的迹象，可能会跌至 90,000 美元以下。

 

一、25 delta 风险逆转指标

 

第一个指标是 25-delta 风险逆转，这一指标衡量了用于押注价格上涨的虚值看涨期权相对于提供下行保护的虚值看跌期权的波动溢价。

根据数据来源 Amberdata 的数据显示，在 Deribit 交易所，本周五到期的看涨期权的价格低于看跌期权，导致风险逆转为负值。至少一个月以来的首次负值读数表明，市场倾向于购买保护性看跌期权。

这可能表明一些高级交易者正在为周一价格下滑的延续做准备。周一，交易者在场外流动性网络 Paradigm 上出售了看涨期权价差并购买了与 BTC 相关的看跌期权。

比特币的 25 天风险逆转

25 天风险逆转（25RR）的 24 小时变化显示，看涨期权的偏好在不同时间框架中已经有所减弱。上周，12 月和 1 月到期的看涨期权相对于看跌期权的溢价较大，而目前这种溢价差距已经缩小。

编者注

25 Delta 风险逆转指标（25 Delta Risk Reversal，简称 25 Delta RR）是金融衍生品市场，尤其是期权市场中常用的一个衡量隐含波动率差异的指标。

Delta：在期权交易中，Delta 代表期权价格对标的资产价格变动的敏感度。通常，Delta 的值介于 0 和 1 之间（看涨期权），或者介于 -1 和 0 之间（看跌期权）。例如，25 Delta 的期权意味着该期权的 Delta 值为 0.25（看涨期权）或 -0.25（看跌期权）。

风险逆转（Risk Reversal）：是指衡量两个不同期权（通常是看涨期权和看跌期权）隐含波动率差异的指标。

风险逆转的计算：通过比较 25 Delta 看涨期权和 25 Delta 看跌期权的隐含波动率，得出市场对标的资产的风险偏好。 如果 25 Delta 风险逆转为负，表示市场偏向看跌，对下跌的预期较强。

 

二、Coinbase 溢价消失

 

美国市场对 BTC 的需求，曾在美国大选后的价格暴涨（从 70,000 美元涨至 99,500 美元）中扮演了关键的推动作用，现在已经疲软。反映这一现象的一个迹象是，BTC 在纳斯达克上市的 Coinbase 上的交易价格较 Binance 便宜，表明美国市场需求减弱。

比特币的 Coinbase 溢价指标

所谓的 Coinbase 溢价指标出现了负值变化，紧随其后的是看跌的订单簿倾斜，表明市场对可能出现负面新闻持有较为谨慎的态度。

 

三、RSI 背离

 

相对强弱指数（RSI）背离发生在资产价格与动能振荡器走势相反时。

在比特币的案例中，尽管价格在周五突破 99,000 美元的高点，但 RSI 并没有跟随上涨，出现了看跌背离。这一模式表明，当前的上涨动能已经结束，接下来可能会出现价格回落。

比特币的日线蜡烛图与 RSI

日内图显示，比特币可能在 87,000 至 88,000 美元之间获得支撑，这意味着价格可能会出现更深的回调，并在这一范围找到底部，同时长期技术研究仍然看涨。