比特币长期持有者大举抛售，一个月出货82万枚，涨势能否持续成疑？

长期持有者大量抛售比特币

自 11 月 8 日以来，持有比特币至少 155 天的长期持有者已抛售了 827,783 颗比特币，按目前每颗约 99,200 美元的价格计算，总价值约 826 亿美元。

CryptoQuant 分析师  Maartuun 在 12 月 8 日的一篇 X 贴文中指出，虽然微策略在此期间购买了约 14.98 万颗比特币，另有 8.42 万颗比特币流入比特币现货 ETF，但这些买入量仅占长期持有者抛售量的 30%。Maartuun 警告称：

「这是一场音乐椅游戏：享受这趟旅程，但随时要为音乐停止的那一刻做好准备。」

零售需求成为支撑力量

尽管长期持有者的抛售压力不小，比特币仍保持了强劲的价格表现，部分原因是零售需求的回升。根据 CryptoQuant 的数据，零售需求达到年度高点。

同时，零售投资者也积极参与比特币期货交易。CoinGlass 的数据显示，比特币未平仓合约（OI）总额目前达到 612 亿美元，反映出市场交易活动的活跃程度。

长期持有者坐拥可观未实现利润

Maartuun 进一步指出，抛售风险比率和净承接者交易量可能表明市场已接近「顶部」。

根据 Bitbo 数据，长期持有者的已实现价格（即长期持有者购买比特币的平均价格）为 24,481 美元，这意味著这些持有者的平均未实现利润达到了约 400%。

流动性环境恶化

另一方面，Real Vision 的首席加密货币分析师 Jamie Coutts 也在 12 月 6 日的报告中表示，根据其比特币 MSI 宏观模型，流动性条件恶化可能会带来压力。

「在流动性减少的背景下，比特币创下新高，但如果这种情况恶化，这波狂热的涨势可能无法持久。」

总体来说，比特币价格接近历史新高，但长期持有者的大规模抛售和流动性压力可能为市场带来挑战。投资者应保持谨慎，关注市场的潜在转向信号。

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