比特币飙升5%突破9.9万美元！BCA Research预测：三大因素致美联储明年降息超2码

投资研究机构 BCA Research 近期分析表示，虽然美国联准会本月宣布继续降息 1 码的同时也预计将放缓明年的降息步伐，但由于美国 11 月 PCE 数据全面低于预期和劳动力市场表现疲软，以及川普明年上台后潜在的经济政策，可能导致 Fed 在 2025 年的降息幅度大于 50 码。
（前情提要：联准会传声筒：Fed超低利率时代结束，川普掌握2025降息关键）

比特币在昨（24）晚的平安夜为投资者提前送上礼物，从晚间 20:45 左右开始开启一波快速上涨，接连突破多个前方阻力，午夜最高来到 99,480 美元。撰稿当下稍有回落，暂报 98,405 美元，近 24 小时涨幅接近 5%。

以太坊也一度突破 3500 美元、SOL 站上 200 美元，多数主流山寨币都在比特币带动下有所反弹。

市场恐慌消退？

我们知道过去几天的下跌主因是联准会（Fed）在本月 19 日如期降息 1 码后，暗示 2025 年将放缓降息步伐，预计明年只会有两次各 1 码的降息，少于此前在 9 月时预期的 4 次，由此引发美股和加密货币市场动荡。

BCA Research：联准会明年降息幅度将超过 50 个基点

不过近期有越来越多分析认为联准会明年在通膨获得控制下，降息幅度预计会放大。投资研究机构 BCA Research 近日就发布一份报告表示，他们认为联准会在明年的实际降息，将超过官员们在本月 FOMC 会议上预计的 50 个基点。

BCA Research 首先指出，联准会本月降息决议公布后，由美国商务部发布的 11 月个人消费支出物价指数（PCE）带来了好消息，11 月 PCE 指数全面低于市场预期，如果在 2025 年继续保持该趋势，联准会在明年则会采取超过 50 个基点的降息行动：

核心 PCE 指数是联准会最青睐的通膨指标，如果该指标保持在 3 个月的平均水准，那么通膨年率确实会将在明年 3 月达到 2.5%；如果保持在 6 个月的平均水准，则将在 2 月就会达到 2.5%。这表明通膨可能会比预期更早地实现 Fed 的预测，甚至达到低于 Fed 预测的水平。

另一方面，BCA Research 表示劳动力市场正在失去动力，失业率已经从周期的低位 3.4% 上升至 4.2%，因此 Fed 对于失业率在年终控制在 4.3% 的预测是值得怀疑的。BCA Research 认为，在劳动力市场几乎不能得到显著提振的前提下，联准会明年可能会上调降息的幅度。

最后，BCA Research 还补充分析了川普明年上台后可能实施的关税政策对经济带来的影响，他们认为关税可能会暂时引发通膨反弹，对制造业造成的压力也可能迫使 Fed 在明年下半年加速降息步伐。