摩根大通：贬值交易盛行，比特币成投资新星！去年币市流入780亿美元创纪录

摩根大通分析师周五发布报告指出，透过投资黄金、比特币等资产，来对冲法定货币贬值的「贬值交易」策略正在盛行，去年有创纪录的 780 亿美元流入币市，比特币正成为投资者投资组合中更重要的组成部分。
（前情提要：比特币重返9.8万美元、以太坊站上3640美元！Bitfinex：BTC本月上看10.5万美元）

摩根大通分析师周五发布报告指出，过去一年金价上涨，远超过美元和实际债券收益率变动所暗示的幅度，这可能反映了「贬值交易」再次出现，而 2024 年创纪录的资本流入加密货币市场表明，比特币也正成为投资者投资组合中更重要的组成部分。

贬值交易是指投资者透过投资黄金、比特币等资产，来对冲法定货币贬值的策略，这种贬值通常由通膨、政府债务上升和地缘政治不稳定等因素驱动。

分析师表示，黄金在投资者组合中的结构性增长，可以从央行和私人投资者为投资目的所持有的黄金数量看出，比特币同样正成为投资者组合中越来越重要的一部分，在在川普胜选的帮助下，摩根大通分析师将 2024 年称为「加密货币市场的关键一年」，估计有创纪录的 780 亿美元进入币市。

其中包括 270 亿美元的加密基金净流入、140 亿美元投资于 CME 期货、加密风投基金筹集的 140 亿美元、微策略购买的 220 亿美元的比特币，比特币矿工购买的 10 亿美元的比特币，这意味著光是微策略的比特币购买量，就占去年创纪录币市资本流入的 28%。

摩根大通估计，整体而言，随著黄金、比特币的结构性地位提升，贬值交易将继续存在。

交易所 BTC 总量、矿工流出量大降

值得注意的是，自 2024 年 11 月以来，交易所比特币流入量（转移到交易所的比特币总量）和矿工流出量（矿工传送到交易所的比特币数量）大幅下降，表明抛压显著减轻。

据 CryptoQuant 数据，2024 年 11 月 25 日，比特币交易所流入量达到 98,748 枚 BTC 的高峰，到了去年 12 月，交易所流入量下降，但每日流入交易所的比特币总量仍在 11,000 到 79,000 枚之间。

同时，去年 11 月 11 日矿工流出量达到高峰，当时矿工单日向交易所转移 25,367 枚 BTC，但到了 2025 年 1 月 1 日，矿工向交易所转移 5,489 枚 BTC，1 月 2 日降至 5,748 枚 BTC，1 月 3 日降至 2,133枚 BTC。

随著卖压减轻，比特币有望继续上攻，Bitfinex 分析师今日表示，预计比特币在 1 月可望攀升至 105,000 美元，预计到 1 月底前，比特币将在 95,000 至 110,000 美元之间波动。