Michael Saylor荣登福布斯封面，誉为比特币炼金术士：BTC需暴跌80%方影响微策略？

美国上市公司比特币持仓量霸主微策略（MicroStrategy）创办人 Michael Saylor 在 30 日登上《富比士》杂志封面，并获赞为「比特币炼金术士」，该文提及微策略透过发行可转债大量购买比特币的策略，认为这正是 Michael Saylor 的魔术。
（前情提要：微策略恐被迫卖BTC？华尔街日报：MicroStrategy 比特币未实现收益税高达数十亿美元）

美国上市公司比特币持仓量霸主微策略（MicroStrategy）创办人 Michael Saylor 因其对比特币的坚定信念闻名于世，他最近登上在 30 日发行的《富比士》杂志封面，并获赞为「比特币炼金术士」。

《富比士》赞扬 Michael Saylor 的远见，指出他在 5 年前才踏入市场，然后几乎一口气吞下了比特币，迄今为止，微策略累积 471,107 枚比特币，价值约 500 亿美元，他的公司成为终极比特币巨鲸，他自己的净资产则从 2024 年的 19 亿美元飙升至 2025 年 1 月的 94 亿美元。

该文提及微策略透过发行可转债大量购买比特币的策略，认为这正是 Michael Saylor 的魔术，自 2021 年以来，微策略已发行六轮可转换债券，总额达 73 亿美元，利率介于 0% 至 2.25% 之间。

投资者为此争相购买，安联、道富银行都大举入手，这些债券的回报率超过 250%，成为市场上最强劲的债券投资之一，就连 2024 年 11 月发行的 30 亿美元零息债券，在几个月内也上涨了 89%，自 2020 年以来，透过二级发行与债务发行，微策略流通股从 9,700 万股暴增至 2.46 亿股。

《富比士》分析，Michael Saylor 的策略很简单，就是「举债、买比特币、推高价格、发行更多股票」，然后重复上述循环，当华尔街还在思考他的下一步时，他还推出全新金融指标「比特币收益率」，计算比特币持仓增长与完全稀释股数的比例。

比特币崩盘 8 成才能冲击微策略

如果比特币持续上涨，一切都会顺利进行，但如果比特币像 2018 年或 2022 年那样暴跌，会发生什么？根据 Michael Saylor 的说法，微策略很安全，比特币需要暴跌 80% 并维持两年，才会对该公司构成真正的威胁。

Bitwise 策略主管 Jeff Park 分析，微策略的资产负债表上几乎没有真正的债务，这些债务是无担保的，因此即便市场下跌，也不会触发强制清算比特币资产。

对此，Michael Saylor 并不担心，他相信，在川普友善加密货币的政策下，加上不断攀升的美国国债，比特币只会变得更有吸引力，再三强调「现金是垃圾」。