比特币杂志热议：Uptober来袭，比特币能否再创辉煌？

Uptober 又要来了？比特币还能再度上演奇迹吗？

Bitcoin Magazine Pro | 2025年9月29日

价格走势

上周比特币价格一度跌至109,000 美元，不过周末出现反弹，如今一周跌幅仅为-1.17%。

Figure 1: BTC 重回一周前的价格区间

有意思的是，当前价格正好徘徊在一个关键的移动均线上：128 日均线（128DMA）。上周比特币价格曾将其作为支撑，但随后跌破，而在周末又反弹回到该水平。目前价格正好压在这条均线之上。

Figure 2: BTC 目前停留在 128DMA 上方

如果价格在此处遭遇拒绝，下一个重要的技术支撑来自200 日均线，约在104,500 美元。

更巧合的是，128 日均线现在与**短期持有者的已实现价格（Short-Term Holder Realized Price）**重合，约为111,500 美元。这意味着比特币此刻正处于关键的技术支撑与链上支撑的交汇点。

Figure 3: 短期持有者已实现价格

大事件：Uptober 会再次上演吗？

2025 年的大部分时间里，比特币价格横盘，让不少人怀疑这一轮周期的第四年是否有些“虎头蛇尾”。

从月度收益热力图来看（见下图），情况非常明显：与过往周期相比，今年表现平平，年初至今的涨幅仅不到 20%。 对很多参与者来说，这并不是他们期待中的“爆炸性结尾”。

Figure 4: 比特币月度收益热力图

然而，历史往往会很快发生变化。回顾 2010 年以来的比特币平均月度收益，10 月（October）格外突出。

在比特币社区里，10 月有一个昵称——“Uptober”。历史数据显示，它往往带来全年最强劲的月度涨幅之一，平均涨幅高达 19.4%。这几乎等于比特币今年迄今为止全部涨幅的总和！

Figure 5: 比特币季节性规律

更夸张的是，11 月的平均涨幅更高，达到惊人的 43.74%。这使得“10 月 + 11 月”的组合，成为比特币季节性规律中最甜蜜的窗口期。

资本流入与 MVRV 指标

要想让这种历史规律再次重演，关键在于是否有新的大量资金流入比特币。 当比特币市值大幅超越“已实现市值（Realized Cap）”时，往往会触发FOMO（错失恐惧症），推动市场进入后期的狂热阶段。

其中一个最佳的追踪工具是MVRV Z-Score。历史上每一次该指标曲线大幅上升，都对应着资本追逐价格动能的狂热浪潮。

Figure 6: MVRV Z-Score 指标

所以问题来了： 我们是否即将再度见证这一幕？Uptober 是否会引爆一个史诗般的 11 月？这会不会就是本轮周期的高潮？

难道事情真会这么简单吗？