BNB两月飙升超60%，能否领跑此轮牛市？

由全球最大加密货币交易所币安（Binance）原生的加密货币 BNB 最近展开了强劲的涨势，成功脱离先前的熊市低谷，仅在过去两个月内便实现超过 60% 的惊人涨幅。究竟是哪些关键因素助推了 BNB 的价格上涨？驱动著 BNB 看涨的催化剂有哪些？本文将深入分析并探讨 BNB 未来的发展趋势。

BNB 的代币属性与用途

BNB 于 2017 年透过 ICO（首次代币发行）发行，并在 11 天后于币安交易所上市。该代币在上市初期的交易价格约为 0.1 美元，在 2021 年牛市高峰达到近 700 美元。BNB 主要应用于币安旗下平台服务及 BNB 链（BNB Chain）生态：

在币安平台服务方面：

• 交易手续费抵扣，持有者可在平台上启动 BNB 折扣功能以获得交易手续费折扣。
• 在币安 NFT 平台、理财产品或金融业务中使用。
• 用于支付与捐款，例如在支援 BNB 的线上或实体商家和平台使用该代币消费。
• 参与币安 Launchpad 的代币销售和 Launchpool 新币挖矿。

在 BNB 链的使用方面：

• 作为 BNB 智慧链（BNB Smart Chain，BSC）、Layer 2 解决方案 opBNB 和 zkBNB 的 Gas 代币，这些区块链以及在其链上运行的数百种应用程式的交易手续费以 BNB 计价。
• 参与 BNB 信标链（BNB Beacon Chain）治理。
• 在多种链上应用中使用，例如在 BNB 智慧链生态借贷协议上进行 BNB 的抵押或贷款。

定期销毁部分代币供应

BNB 会透过其自动销毁（Auto-Burn）系统和即时销毁机制等两种方式将一定数量的 BNB 从流通中永久移除，从而减少代币的总供应量，进而产生通货紧缩效应。

在 BNB 每季度的「自动销毁」当中，销毁的数量会根据其价格和该季度在 BNB 智慧链上产生的区块数量来进行调整。最近一次的 BNB 自动销毁在 2024 年 1 月 17 日进行，销毁总量约 214 万颗。

另一种以燃料（gas）费为基准的即时销毁机制则会在每个区块都销毁固定比例的 gas 费收费，这个比例由 BSC 验证者来决定。

根据 BNB Chain 浏览器的数据，BNB 代币最初的总量为 2 亿颗，目前的流通供应量约为 1.49 亿颗（即有将近 25% 的 BNB 已被销毁）。由于 BNB 销毁机制的目标是将总供应量逐步减少至一亿颗（总供应量的 50%），这代表 BNB 供应仍有进一步下降的空间，对于 BNB 价格的上涨将有一定程度的帮助。

什么因素推动近期 BNB 的上涨？

尽管币安官方在其 BNB 介绍文章中明确表示，BNB 持有者「对币安的利润没有任何拥有权，而投资 BNB 亦不代表他们是投资到币安」。然而实务上，由于加密货币市场的行情变化仍主要受到叙事驱动，因此币安的平台动态往往会影响市场对 BNB 价格的看法，进而产生波动。那么，究竟是哪些因素在推动 BNB 近期的价格上涨呢？

Launchpool 专案的接连推出

除了比特币 ETF 所带来的市场情绪之外，币安 Launchpool 专案的发布是近期带动 BNB 上涨的主要驱动因素。币安 Launchpool 是其新币挖矿平台，它让区块链专案能够获得大量曝光机会，并帮助币安用户认识各种新兴的区块链趋势。

币安 Launchpool 的运作方式是让用户可将其 BNB 或特定稳定币投入到 Launchpool 矿池中，以获取当期专案的代币奖励，这使得 BNB 持有者能从每一期 Launchpool 中获得额外收益。数据显示，最近 5 期新币挖矿专案的平均年化报酬率达 125%（仅计算 BNB 矿池收益），为 BNB 持有者带来极强的财富效应。

BNB 的价格走势表明，每一期币安 Launchpool 的发布都能带动 BNB 价格的短暂上涨，尤其是在整个市场处于上行趋势，或当期 Launchpool 专案受到广泛关注时，BNB 往往会延续涨势。

与美国司法部的和解

台湾时间 11 月 22 日，美国司法部宣布与币安达成和解，币安也由具有资深传统金融和监理背景的 Richard Teng 出任新任执行长。尽管在和解公告发布当下，BNB 价格一度下跌近 14%，但该事件似乎为 BNB 价格触底反弹提供了契机，在最近的两个月内，BNB 价格实现了 60% 的显著涨幅。

美国监管机构在与币安的决议中并未指控该交易所挪用用户资金，也没有指控币安参与任何市场操纵，这消除了用户对币安的疑虑，并加强了 BNB 持有者的信心。数据显示，币安的用户资金在经历短暂的大量流出后，目前已逐渐回流到平台当中，净流入近 50 亿美元，远超其他交易所。

另一方面，据 Kaiko 在 1 月份发布的数据显示，在与司法部达成和解后，币安相对于其他 23 个中心化交易所的市占率几乎没有下降，一月份 ETF 的炒作导致全球交易量激增，帮助币安的市占率恢复到近 50%。随著币安持续扩大在全球合规方面的优势，预计币安仍可维持其行业领导地位，作为市场发展关键指标之一。

技术型态的突破

从技术分析角度观察，BNB 在去年 6 月至 12 月跌至底部后走出了看涨的头肩底型态，并从 10 月开始出现量增。随后，BNB 在 12 月下旬持续呈现量增上涨，并站稳 263 美元价位，最终触及到 340 美元的关键压力位，达到阶段涨幅满足。

在经历 1 个月的短期修正后，BNB 在二月中旬突破了潜在长周期双底型态的压力水平，可能正在启动新一波涨势，能否延续还有待观察。

BNB 潜在的看涨催化剂

牛市的交易量增长

尽管加密货币市场从 2023 年初迄今已经历一段惊人的涨势，但目前比特币价格尚未创下历史新高。从前两轮牛市走势来看，比特币往往会在减半后 7 个月左右突破前高，并在后续出现新一波上涨，进而带动整体市场迎来更强劲的涨幅。

随著比特币减半预计将在今年 4 月到来，潜在的价格上涨或将推升市场情绪迈入高潮，促进币安交易量的增长，鉴于币安在全球拥有超过 1.77 亿用户的庞大基础之上，届时使用 BNB 来获得交易手续费折扣的用户可能会增加，带动 BNB 的购买需求，从而进一步推升 BNB 的价格。

更多的 Launchpad 和 Launchpool 专案发布

随著加密货币市场进入牛市周期，越来越多开发人员进入该领域，在经过熊市期间的累积与发展后，许多加密专案开始迅速涌现，此外，随著机构资金重新流入加密领域，整个产业的成长速度预计将进一步加快。

在这样的市场环境下，透过币安 Launchpool 或其代币发行平台 Launchpad 寻求曝光和资金支持的新兴专案数量将显著增加，也激励更多用户购买和持有 BNB。

新市场的布局和成长

币安近几年持续拓展其业务到新的市场，并致力于满足当地合规要求，例如币安在 2022 年透过收购 SEBC 平台进军日本市场，并在去年 8 月正式启动 Binance Japan，BNB 也是首次登上日本市场，至今 Binance Japan 更是当地提供最多交易对的平台。币安在全球市场的合规优势，近一步创造其成长潜力，这些地区的用户成长能够提高 BNB 的使用率和需求。

Web3 钱包加速 BNB 链生态发展

币安在去年推出 Web3 钱包，大幅降低了用户进入去中心化世界的门槛，其透过提供直觉易用的介面来改善链上操作流程。随著币安 Web3 钱包与币安平台的进一步整合，用户对 BNB 链的探索和使用将变得更加频繁，这不仅为 BNB 链上的应用带来新的活跃用户，也刺激了对 BNB 本身的需求成长。

引入 One BNB 概念：BNB Chian 的多链策略与大规模采用愿景

在最近发布的 2024 年展望中，BNB Chain 表示将致力于推进称为「One BNB」概念的多链架构，透过 BNB 智慧链、高性能 L2 网路 opBNB 和储存链 Greenfield 的无缝整合来打造一个统一的解决方案，满足分散式计算和储存需求，并持续改进性能、速度、安全性和成本，使 BNB Chian 成为区块链开发者的首选。

该展望的核心目标有望为 BNB Chian 生态的大幅扩张打下基础，进而提高 BNB 的价值并增加其应用场景，具体策略包括：

• 专注于特定 dApps 以实现大规模采用：包括高频 DeFi、人工智慧（AI）、全链上游戏、去中心化物理基础设施网路（DePIN）、去中心化社会（DeSoc），以及浏览器、资料索引和帐户抽象（AA）等高效能基础设施，这些都是本轮牛市备受市场关注的领域，若相关 dApps 有所发展，应能吸引资金流入 BNB Chian 生态。

• 从单一 opBNB 演变为 opBNB Connect：未来 BNB Chian 的高性能 Layer 2 网路 opBNB 将发展「opBNB Connect」，让拥有潜在庞大用户群的 dApps 能够打造专属的 L2 以发展自身生态系统。opBNB Connect 上的所有 L2 可无缝连结，包括资产跨链和不同协议间的组成。

• 提升 opBNB 的可扩展性：将 Gas 上限从 1 亿增加到 2 亿以实现 10,000 TPS 的目标，并基于 EIP4844 和 Greenfield 设计 BSC 上的数据可用性层，以将交易成本降至比目前水平低 5 倍到 10 倍。

• 保持最高性能的 EVM 状态并实施并行 EVM 3.0：2023 年，BSC 的区块 Gas 上限增加到了 140 万，是所有 EVM 兼容链中最大的，其交易数还一度达到每日 3200 万笔，并达到 2,000 TPS，此外，opBNB 也成为最活跃的 L2 之一。
  在 2024 年，BNB Chian 的开发焦点将转向状态和储存的优化，优化的 PBSS（基于路径的储存方案）和平行 EVM 3.0 也将逐步在完整节点和验证者之间实施。

另一方面，核心开发团队正在引入名为「Beacon Chain Fusion」的措施，其计划退役 BNB 信标链并将其功能迁移到 BSC，这将简化 BNB Chain 的复杂性并加速网路和治理的去中心化进程，也意味著可能将有更多的 BNB 持有者参与 BNB Chain 的发展。

BNB 未来涨幅能跑赢比特币吗？

比特币从 2023 年年初至今上涨超过 200%，ETH 和 BNB 则分别上涨约 147% 和 54%。但从去年 12 月开始，BNB 的涨幅优于这两个市值最大的币种。在比特币减半后，BNB 能否延续这种好表现？

根据过去两轮周期的发展，比特币往往会在牛市初期领涨，到了中后期，市场资金会逐渐从比特币轮动到各种山寨币，比特币市占率将持续下滑。若本轮牛市延续这种趋势，BNB 有望出现更大的涨幅。

尽管币安为全球最大的加密货币交易所，但 BNB 持有者仍要密切关注平台的营运状况、市场动态以及所面临的监管挑战，例如对于任何异常的链上资金移动情况保持警觉。同时，BNB 链技术的突破以及其链上生态的持续成长也是关键因子，不仅是支撑 BNB 价格的基石，也是评估其投资潜力的重要指标。