TIA解锁影响及Celestia场外交易揭秘

Blockinfo2024-10-31

内容提要：加密货币TIA在2024年10月31日将有大量代币解锁进入流通，总计9230万颗，相当于约4.6亿美元的最大抛售压力，但只占总悬崖解锁量的不到50%。流通供应将增加41.8%。第一波解锁代币被卖给OTC买家并在永续合约对冲，预计空头平仓将部分抵消现货抛售压力。STIX上的TIA OTC交易活跃，特别是在TIA价格下跌后。总结指出，TIA供应冲击巨大，可能带来大量市场波动。

原文标题：《$TIA – an OTC story》
作者：加密货币场外交易平台 STIX 创办人 Taran Sabharwal
编译：本站

概述 2024 年 10 月 31 日的净新增供应

我们使用链上数据（透过 Celenium API）来确切判断解锁动态可能将如何塑造 TIA 在 11 月的价格走势。上表显示了结果，我们总结出解锁后总计有 9230 万颗 $TIA 将进入流通，这将成为整体现货抛售压力的上限。

$TIA 有 21 天的解质押期，而那些希望在 10 月 31 日解锁交易 TIA 的人已经解除质押了，未质押代币、21 天解质押伫列中的代币以及约 2410 万颗未计入代币的总和等于 9230 万颗 TIA。

这相当于约 4.6 亿美元的最大抛售压力。同样有趣的是，这占总悬崖解锁量的不到 50%，这意味著抛售压力只有人们预期的一半。

另一个有趣的数据是，流通供应的（实际）增加与目前流通供应的比率 = 41.8%。

第一波解锁的大量代币被卖给了 OTC（场外交易）买家，这些买家在永续合约上进行对冲，导致过去几个月未平仓量激增。我们预计这些大量空头会继续平仓，部分抵消现货抛售压力。这种资金重置对于现货买家来说可能是一个看涨讯号。

我们分析中的假设：OTC 轮次的买家有 1100 万颗 TIA 悬崖解锁，这些代币被包含在非质押 bucket 中（这些代币来自金库钱包，在浏览器上尚未被标记）。我们共绘制了 292 个归属钱包，其中一些未能完全绘制出来，我们将这个缺口纳入非质押 bucket 中。

STIX 上的 $TIA OTC 历史

毫无疑问，Celestia 是本周期场外交易最活跃的资产之一，主因是在周期的早期，它在周期初期为渴望方向性交易的买家提供了一个早期的多头机会。卖家也因为大量未实现的盈亏而受到激励，并没有预期到即将到来的牛市（2023 年第三季）。

在 2024 年第一季，牛市已经成熟，$TIA 上涨至 20 美元以上，此时场外交易活动极少，因为卖家不愿意接受更大的折扣（超过 40%），而买家也不想出价高于 8.5 美元的上限。我们几乎没有看到任何活动，因为卖家「觉得」自己很富有，并希望保持风险敞口，即使有机会实现 100 到 800 倍的投资报酬。

当 $TIA 下跌至 5 美元以下时，情况发生了转变，这也是 Celestia 基金会开始以 3 美元的价格透过 OTC 筹集一亿美元的时间。买家的归属条件与私募投资者相同——10 月 31 日解锁 33%（距离该轮次不到 2 个月）和 12 个月的线性解锁。

2024 年第三季和第四季，$TIA 的场外交易活动非常活跃，卖家卸下了多种仓位。我们交易了第一波解锁及整个解锁的大批量代币。就 STIX 而言，自七月以来，$TIA 的总成交额约为 6000 万美元，这可能表明透过各种流动性管道交易的真实成交额为 8000 万美元以上（假设 STIX 占 OTC 市场份额的 75%）。