富达分析：ETH基本面领先，Solana受迷因币影响牛熊波动大

资产管理巨头富达（Fidelity）最新报告指出，以太坊（Ethereum）因基本面稳健在长期发展中占优势，而 Solana 凭借快速交易与低成本于短期内吸引市场关注。
（前情提要：2024 年公链行业年度报告：从基础建设竞赛到应用突破）

尽管加密货币市场近期普遍面临沉重卖压，但资产管理巨头富达（Fidelity）最新报告指出，以太坊凭借稳健的基本面在长期市场中具领导地位，而 Solana 则在短期内展现快速增长潜力。

富达的报告认为，加密货币正迎接一个多年的新纪元，将全面渗透国家政策及金融市场，成为全球资产配置中的重要部分。

富达指出，随著比特币突破 10 万美元大关，进入加密货币市场仍有机会。

以太坊 vs Solana：长短期表现有别

根据富达的《2025 年展望报告》，以太坊的优势在于稳定的基本面，例如活跃的开发者社群、总锁仓价值（TVL）及稳定币供应。相较之下，Solana 的收入与 TVL 增长虽更为快速，但主要依赖迷因币（memecoin）交易收入，而这类收入易受牛市与熊市的循环影响。

富达将 Solana 短期的表现与以太坊早期高度依赖去中心化交易所 Uniswap 的情况相提并论，但认为以太坊的核心价值更不受投机活动牵动，基础更稳固。报告提到：

「短期价格趋势往往受到市场叙事主导，而 Solana 在这方面的表现尤为突出，尤其考量到两大网路的升级计划。」

技术升级影响市场

另一方面 Solana 的 Firedancer 升级预计将大幅提升交易速度，而以太坊的 Prague/Electra（Pectra）升级则能专注于改善功能性、扩充性及用户安全。不过，富达指出，Pectra 升级对以太坊投资价值的直接影响有限，可能难以吸引投资者的注意。

目前，以太坊透过交易所交易产品（ETP）的普及性，仍保有显著优势。然而，未来的监管政策变化可能改变这种局面，成为 2025 年值得关注的重要变数。

比特币与其他区块链发展展望

同时富达看好比特币于 2025 年的表现，认为其能够在多种经济情境中维持价值。同时，预期会有更多国家、中央银行及主权基金效法不丹与萨尔瓦多，将比特币纳入国家储备中。富达表示：

在面临高通膨、货币贬值及财政赤字压力下，未配置比特币的风险可能高于配置的风险。

事实上，我们相信我们可能正在进入加密资产新时代的黎明，这个时代将持续数年，甚至数十年。

这个时代可能会看到如加密资产渗透到各个领域——工业、技术、领域、资产负债表，甚至民族国家。

稳定币与代币化的未来

报告提到，虽然稳定币的应用规模快速扩大，但仍需进一步解决合规风险及跨链互操作性等问题。未来，稳定币可能与代币化银行存款共存，进一步提升资产交易效率，同时维持美元的全球储备货币地位。

最后富达认为，代币化将成为 2025 年的「杀手级应用」，链上实体资产的名义价值将由 2023 年的 80 亿美元成长至今预估的 140 亿美元，机构对区块链优势的认可正持续上升。