微策略空头账面亏损33亿美元，上涨或引发轧空风险

重仓押注比特币的美股上市公司微策略（MicroStrategy）的股价今年至今已经翻了两倍多，随著比特币飙升并不断突破历史新高，那些押注微策略股价会下跌的交易员遭受了重创。

彭博社引用 S3 Partners 的数据报导称，押注微策略股价下跌的空军从 2024 年至今累积了约 33 亿美元的帐面亏损，若以过去 12 个月的时间框架来看，做空者的帐面亏损则超过了 43 亿美元。且如果微策略股价继续攀升，交易员可能会被迫买回股票止损，进而导致空投挤压（又称轧空），这种情况会在短时间内进一步推高股价，并对空军带来更大的压力 。

微策略可交易的股份（或称为流通股）比例相对较高，超过22%——这通常是一个看空的信号。据 S3 Partners 的数据显示，这种特性与大多数与加密货币相关的股票一致，包括 Coinbase Global 和 Marathon Digital Holdings。S3 的预测分析管理总监 Ihor Dusaniwsky 表示：

「这些股票不仅市场参与度高，而且比大多数美国股票更容易受到挤压。」

本周，华尔街分析师提高了对微策略的价格目标，认为该公司的比特币购买策略是收益的催化剂。例如 Canaccord Genuity 就在本周将其目标价从 975 美元上调至业界最高的 1,810 美元，而 TD Cowen 的分析师团队也将目标价从 1,220 美元提高到 1,560 美元。