Bitfinex报告：长期持有者抛售有限，投机资金转向山寨币

比特币的价格修正

根据 Bitfinex 的报告，比特币市场的现货需求持续强劲，美国比特币现货交易所交易基金（ETF）过去一周的净资金流入总额超过 33.5 亿美元。然而，Bitfinex 指出，由于 ETF 和其他机构实体通常不会在周末执行买入，而长期持有者继续抛售，因此市场在周末出现获利了结行为，由于缺乏足够的需求来匹配这些供应，导致比特币价格出现下跌。

Bitfinex 表示，随著比特币接近 10 万美元大关并维持在 9 万美元以上，有必要密切关注每日的 ETF 资金流量情况，如果资金流入放缓，表明在目前的高价格下对现货比特币的兴趣减少，可能是更大幅度修正的警告讯号。

Bitfinex 甚至预期本周可能会出现更大的修正，特别是美国消费者物价指数（CPI）数据发布以及联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录公布等重要宏观事件的背景下，尽管如此，分析师认为「任何抛售都是健康的修正」。

长期持有者获利了结

Bitfinex 报告指出，长期持有者随著比特币大幅上涨进行获利了结，在上个月突破 73,666 美元的前高之后，迄今已有超过 46.1 万颗比特币被花费（转出比特币），实现远高于其 24,912 美元实现价格（长期持有者钱包的平均购买价格）的收益。

Bitfinex 指出，虽然长期持有者抛售压力有所上升，但与 2021 年 3 月和 2024 年 3 月的历史高峰相比（当时长期持有者供应量分别减少 250 万和 140 万 BTC），目前的卖压仍是相对可控的。分析师接著写道：

「这些动向显示了一种健康而暂时的动能停滞，更广泛的市场可能会吸收抛售压力，并在中期内继续上行。」

投机资金流向山寨币

Bitfinex 指出，比特币和以太坊以外的加密货币市值（称为 Total3 指数）也创下了周期新高，这得益于投资者情绪的急剧回升。

目前山寨币（Altcoin）市值已接近 2021 年 5 月的 9,840 亿美元峰值，表明投机资金正从比特币转向山寨币。分析师写道：

「从历史来看，这种轮动通常预示著『山寨币季节』（alt season）的开始，这段期间的特点是山寨币相对于比特币的超额收益。」

Bitfinex 表示，大市值山寨币的年化资金费率（funding rates）正在突破 45% 的临界值，这显示出投机活动的升温。随著散户参与的增加，较低时间框架的波动性预计会增加，进一步助长山寨币的动能。然而，分析师警告说，这种情况也需要谨慎看待，因为极端的资金费率往往是剧烈调整的前兆。