华尔街预测：微策略明年或入标普500，比特币飞轮效应稳固？

华尔街券商 Benchmark 股票分析师 Mark Palmer 在报告中表示，在计划采用美国财务会计准则委员会（FASB） 针对企业持有比特币的新会计准则后，微策略有望在 2025 年 6 月纳入美股标普 500 指数成分股，
（前情提要：微策略预计12/23加入纳斯达克100指数！ETF将净买入21亿美元MicroStrategy股票 ）

美国上市公司中的比特币持仓量霸主微策略（MicroStrategy）凭借著坐拥数十万枚比特币，让其成为美股知名的「比特币概念股」。也受惠于比特币今年以来的强劲涨势，让微策略（MSTR）股价在今年暴涨近 500%，顺利挤进纳斯达克 100 指数成分股。

Nasdaq 100 指数追踪在纳斯达克交易所上市的 100 家市值最大的非金融公司，其中包括苹果、Nvidia、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和好市多等巨头企业。该指数每年会根据 11 月最后一个交易日的市值排名进行年度重组。

而在选入纳斯达克 100 成分股后，市场预期微策略有望冲击标普 500 指数成分股。

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分析师预测：MSTR 明年 6 月纳入标普 500 指数

而据 The Block 报导，虽然微策略目前符合标普 500 指数的最低市值和交易量标准，但尚未满足其他两个要求：最近一季度的盈利需为正数，且过去四个季度累计盈利也需为正数。

对此，Benchmark 股票分析师 Mark Palmer 在昨（17）日给客户的报告提到，微策略计划在 2025 年第一季度采用美国财务会计准则委员会（FASB） 针对企业持有比特币的新会计准则，这将使该公司能立即开始报告正向收益。

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另外，自 2020 年 8 月微策略收购比特币以来，微策略已累计纪录 31 亿美元的减值损失。而在 2025 年 1 月 1 日的 FASB 新指引生效后，便允许企业按照公允价值计算数位资产，并将公允价值的变动计入每期的净收入。对此，Palmer 指出：

这意味著 MicroStrategy 将在 2025 年第一季度录得一次性、多达数十亿美元的季度净收入增幅，这将反映其帐面比特币价值与市场价值之间的差异。

Palmer 补充表示，如果这笔收益足以抵销过去三个季度的亏损，并且让过去 12 个月的累计收益呈现正值。那么微策略就有机会在 2025 年 6 月纳入标普 500 指数。

比特币有望受益？

另一方面，我们知道微策略通过大量发行公司债持续加仓比特币，现已持有 439,000 枚比特币，如今随著其纳入那斯达克 100 指数，以及有望在 2025 年中旬纳入标普 500 指数，这些因素都有助于该公司股票上涨。

而股票上涨对微策略未来继续发行公司债是有利的行为，因此可以推测该公司未来继续买入比特币的机会将会持续更久的时间，或许有望持续推动比特币价格继续成长。

另外，CoinDesk 高级分析师 James Van Straten 表示，若微策略真的纳入标普 500 指数，将会使更多投资者接触到比特币：

若微策略真的成功纳入 SP 500 指数，那将有更可观的资金流入 MSTR，且「数以百万计的主流投资者将间接接触比特币，这会增加比特币的飞轮效应。」