通胀压力依旧，美股创历史新高，比特币突破11.5万美元！

通膨压力未减

美国劳工统计局公布，8 月消费者物价指数（CPI）月增 0.4%，高于市场预期的 0.3%，年增率则符合预期为 2.9%，创七个月来最大升幅。核心 CPI（排除食品与能源）月增 0.3%、年增 3.1%，与 7 月持平。而前一天公布的生产者物价指数（PPI）甚至意外下跌 0.1%，为四个月来首见，为货币政策放松再添支持。

劳动市场降温，降息呼声更高

最新就业数据显示美国劳动市场放缓速度超过预期。8 月新增非农就业仅 2.2 万人，且过去 16 个月的就业数据被下修，减少达 120 万人。初请失业金人数更跃升至 26.3 万人，创 2021 年 10 月以来新高。市场认为这将促使 Fed 尽早转向，避免经济衰退。

芝商所 FedWatch 工具显示，交易员几乎确定 Fed 将在 9 月 17 日会议降息 1 码，甚至有部分交易员不排除降息 2 码的可能。

市场反应热烈，市场全面上涨

受降息预期提振，美股三大指数全面收涨并再创历史新高，道琼工业指数大涨 617.08 点、收于 4 万 6108 点；标普 500 指数涨 0.85% 至 6587.47 点；那斯达克指数涨 0.72%，收 2 万 2043.07 点。

与此同时，比特币也在今天早上突破并站上 11.5 万美元，以太币也站上 4,500 美元。此外，加密货币公司 Figure Technology Solutions 首日挂牌即大涨，开盘价 36 美元，比 IPO 发行价高 44%，估值达 76.2 亿美元。

展望：通膨与降息的两难

虽然最新数据显示通膨仍有压力，但市场一致认为这不足以改变 9 月降息路径。不过，分析师仍提醒，若关税与服务业价格持续推升通膨，Fed 在年底后可能不得不放慢宽松步伐。对投资人而言，关注未来核心个人消费支出（PCE）数据以及长天期美债殖利率走势，将是评估降息空间与股市后续行情的关键。