Z世代买房无望转战加密货币：48%美国年轻人押注币圈逆袭人生

根据 11 月 19 日发布的一项研究，由于购屋负担沉重，许多年轻的美国人选择「孤注一掷」，投资加密货币以博得翻身机会。而且，研究结果发现全球各地都可以看到类似的现象。

这份题为「『放弃』：住房负担能力下降对消费、工作投入与投资行为的影响」的研究报告指出，1984 年到 2022 年间美国房价所得比（中位数住宅价格/家户可支配所得）的飙升意味著，要买到同一间房子，如今得多花将近两年的时间才能负担得起，这迫使年轻人寻找其他方式来筹措买房资金。结果，许多家庭——尤其是年轻世代——「干脆彻底放弃拥有自住房的念头」。

研究人员 Seung Hyeong Lee 与 Younggeun Yoo 在报告中指出，当一个家庭这辈子买得起房的可能性破灭时，他们就会转向「高波动、但有翻身空间」的资产，而加密货币完全符合这种特征。

研究人员写道：

「对于仍然有机会成为屋主的租屋者而言，大幅亏损可能会打乱买房进度，因此他们通常会表现出较低的风险承受度。相反地，已经放弃买房的人觉得自己没有太多可失去的，因此更倾向从事高风险的金融行为。」

众所皆知，年轻世代比他们的父母更倾向投资数位资产，一般的解释是，他们对加密货币有更强烈的信念，或是比父母更懂这些数位资产。不过，这份报告描绘了一幅更阴郁的图景：押注数位资产的人并不是因为相信「有必要从根本上颠覆传统金融系统」才这么做，而是出于无奈与绝望。

「丧志的租客」

该研究指出了一个关键的心理临界点：一旦租屋者认定自己这辈子不可能买房，他们的行为就会立即且永久地改变。

举例来说，「丧志的租客」刷信用卡消费的金额比同样净资产水准的住屋拥有者高出约 10%。此外，他们认为「努力工作并不重要」的比例是住屋拥有者的将近两倍，研究人员指出，这呼应了当今职场上常被提到的「安静离职」现象。

此外，净资产低于 30 万美元的租屋者投入加密货币市场的比例明显高于同样资产水准的住屋拥有者，这种差异在资产落在 5 万到 30 万美元区间时最为明显，这个资产水准介于无需依赖社会安全网与无法负担购屋之间。不过，一旦租屋者的净资产不到 5 万美元，他们就会完全停止投资——不是因为不想投，而是因为已经没有多余现金可以拿来赌了。

研究人员明确指出，加密货币投资对许多人而言是一种「最后手段」——试图透过高风险操作来填补传统储蓄无法满足的「负担能力缺口」。

「加密货币成了美国梦的替代品。」研究人员写道：「一旦买房变得遥不可及，年轻人就不再抱持『存钱买房』的心态，而是转向『孤注一掷，期待能一跃翻身』的想法。」

然而，其中一些后果会随时间不断累积、放大。研究显示，在起初拥有差不多资产的情况下，「丧志的租客」随著时间推移会陷入接近零资产的困境，而仍抱持希望的租屋者则会持续累积并滚动增长财富。

全球性的问题

研究预估，1990 年代出生的群体在退休时拥有自住房的比例将比他们父母那一代低 9.6 个百分点。

受到财务困境冲击的并不只有美国年轻人。在南韩，许多年轻人自称「三抛世代」，意指他们已经放弃了三件事：恋爱、结婚与生子，而这一切都源于高昂的房价压力。

同样地，日本的年轻人也流行一种称为「悟世代（Satori）」的心态——这个词带有「觉悟、看破红尘」之意，指的是他们已经认定房子与有前途的职涯都遥不可及，干脆放下物质追求。

不足为奇的是，这两个亚洲国家的加密货币市场都相当蓬勃。根据 Chainalysis 的 2025 年加密采用指数，南韩名列第 15 名，日本则排在第 19 名。

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