比特币暴跌后机构与散户对决：抄底VS逃向美股

6 月 6 日，BTC 一度失守 6 万美元关口，最低下探至 59130 美元。6 月 8 日，比特币价格回升至 63000 美元附近，虽然价格已回升数千美元，但此前失守关键整数关口，对加密市场信心及情绪面的打击依然沉重。

目前其恐慌指数为 15，市场情绪仍为极度恐慌。多数山寨币亦步调一致，随大盘陷入深度回撤。

现在是抄底区间吗？机构、交易员等给出了自己的看法。

Glassnode 联创：4.6 万至 5.4 万美元为关键底部区间

Glassnode 联合创始人 Rafael 发文表示，比特币已较历史高点回撤约 50%，链上数据显示，BTC 目前正运行在实现价格中位数（6.41 万美元）与 200 周均线（6.17 万美元）构成的重要支撑区域附近。

历史上，比特币仅有约 7% 的交易时间低于这一水平。

从长期估值模型来看，200 周均线下方依次分布着实现价格（约 5.4 万美元）、CVDD（约 4.62 万美元）、平衡价格（约 4 万美元）以及 Delta 价格（约 3.5 万美元）。历次熊市底部均曾触及这一成本区间后完成反转，其中 CVDD 被认为是历史上最精准的底部锚点。按照当前模型推算，4.6 万至 5.4 万美元构成更高概率的底部区域，而 3.5 万至 4 万美元则属于极端恐慌情景下的深度投降区，历史上仅占不到 3% 的交易日。

不过，随着比特币市场逐渐成熟，周期回撤幅度呈现收窄趋势。此前几轮熊市最大跌幅分别达到 85%、84% 和 77%，而本轮迄今仅较历史高点下跌约 50%。这意味着市场仍存在进一步下探的可能，但更高概率的底部或位于 4.6 万至 5.4 万美元区间。若后续反弹，7.5 万至 7.9 万美元将成为首个重要修复区域，更大的压力位则位于约 9.3 万美元的 50 周均线附近及前期历史高点。

NYDIG 全球研究主管：AI 吸走大量加密资金

NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 在研究报告中表示，他认为 AI 与加密投资者的重叠程度远超许多人的想象。两者都吸引了寻求新兴技术敞口和超额回报的投资者。随着 AI 相关股票持续跑赢大盘，资本随之流动并从加密市场轮动而出。投资者同时也在为可能成为多年来最大规模的科技 IPO 周期做准备。量子计算、Strategy 卖 BTC 也加剧了市场担忧。

Greg Cipolaro 报告中表示，多项指标正在接近历史上与重大底部相吻合的水平。比特币的 MVRV 比率已降至 1.2，最近持盈利供应的百分比滑落至 50% 以下，这是另一个经常与投降相关的指标。然而，本次回撤幅度按历史标准仍相对温和。他指出，比特币较峰值（10 月的 12.6 万美元）下跌约 53%，远浅于以往周期 75%-90% 的回撤幅度。低点是否已经形成，很可能取决于机构需求是否从结构上改变了周期，还是仅仅推迟了更深层次的重新调整，

渣打银行数字资产研究主管：比特币底部几乎已经形成

渣打银行数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，比特币底部「几乎已经形成」，当前价格区间可能是投资者期待已久的买入机会。

本轮下跌的重要诱因是 Strategy 出售 32 枚 BTC，但参考 2022 年底的历史经验，Strategy 很可能很快进行更大规模回补，预计回购规模可能达到此前出售量的 10 倍甚至 100 倍。

若买盘得到确认，将成为市场触底的重要信号。

Strive 首席执行官：比特币触及 200 周移动平均线（历史上第五次），前四次均为完美抄底时机

资产管理公司 Strive 首席执行官 Matt Cole 在接受 CNBC Squawk Box Europe 表示，比特币触及 200 周移动平均线（历史上第五次），前四次均为「完美抄底时机」。他同时强调比特币基本面「从未如此之好」，并将本次触及 200 周均线视为历史性买入机会。

交易员 Eugene：已暂退加密市场转向美股，不会再尝试抄底比特币

交易员 Eugene Ng Ah Sio 在个人频道发文表示，自今年 5 月 13 日以来已基本退出加密货币市场，并将主要精力转向股票市场研究。他认为，相较于当前的加密市场，股票市场在研究深度、认知挑战以及交易和投资机会方面更具吸引力。基于对行业现状的判断，他预计未来一段时间仍将维持这一策略，仅会继续关注加密行业动态，而不会实际参与交易。

Eugene 进一步表示，除非市场出现极具吸引力的风险回报比机会，否则他暂无重返加密市场的计划，而目前尚未看到这样的条件出现。他认为，加密市场的发展轨迹正在削弱其作为交易和投资领域的吸引力，因此短期内仍将把重心放在传统股票市场。

谈及 Strategy 时，Eugene 认为相关风险才刚刚开始显现。他表示，即便 Strategy 近期出售了更多比特币，也只是将问题推迟而非真正解决。

在 Strategy 与比特币之间的高度关联被打破之前，他并不看好比特币的做多机会。对于市场底部位置，他坦言无法判断，但自己已经不再尝试进行「接飞刀」式抄底交易。

交易员 Killa：现在是待机买入机会

交易员 Killa 在 6 月 6 日比特币下跌期间发推表示，现在是代际买入机会。6 月 8 日，他表示 BTC 进入「最终阶段」和「最终延伸」，已投入 90% 仓位。

此外，Killa 称上周末崩盘期间出现的「保护性买单墙」仍未被撤回，他认为短期内快速触及这些支撑位的可能性较低。Killa 是专注 BTC 的量化交易者，曾于 2025 年 5 月预判本轮牛市顶点

分析师 Darkfost：比特币已进入极端低估区域

分析师 Darkfost 数据，比特币已回踩 Power Law 模型跌破 4% 分位线，进入极端低估区间，历史上仅 4% 时间处于此类估值水平。Darkfost 强调，这是长期构建仓位的合适时期，并非短期价格预测。

Polymarket 数据：BTC 跌破 5.5 万美元概率为 72%

Polymarket 上最新数据显示，BTC 跌破 4.5 万美元的概率 41%，跌破 5 万美元的概率为 56%，跌破 5.5 万美元的概率为 72%。跌破 4 万美元概率为 31%，跌破 3.5 万美元的概率仅为 21%。

大多数市场玩家目前认为 BTC 跌破 3.5 万——4 万美元的概率并不高。