Story Protocol：最高暴涨近4倍的传奇逆袭！

北京时间 9 月 9 日，Story Protocol 代币单日最高上涨幅度近 40%，一度触及近 12 美元，较上线交易所后创下的 1.35 美元上涨约 8 倍，即使是对比 6 月中旬创下的约 2.4 美元的阶段性低点，也上涨了近 4 倍。但相比于近期数日内暴涨多倍的「妖币」，IP （其代币）的上涨还算温和。

随着这轮上涨，Story Protocol 的 FDV 来到了 100 亿美元以上。据 CoinMarketCap 数据，目前 IP 代币的流通市值排名为 40 名，高于 APT（Aptos）和近几日暴涨的 MYX，低于 ETC（Ethereum Classic）和 ONDO。

Story Protocol 是一个专注于知识产权（IP）资产化的协议，也是 a16z 近两三年内为数不多重金押注的项目之一。

两年前的 9 月 6 日，Story Protocol 宣布完成了 a16z crypto 领投的 2900 万美元融资，加上同年 5 月完成的 2930 万美元融资，Story Protocol 彼时的融资总额超过 5400 万美元。近一年后的 2024 年 8 月，Story Protocol 宣布完成同样由 a16z Crypto 领投的 8000 万美元 B 轮融资。据 TechCrunch 援引消息人士报道，B 轮融资的投后估值达到了 22.5 亿美元。两轮融资 Foresight Ventures 亦参与其中。

Story Protocol 希望将「链上 IP」打造成一个庞大的生态，而其生态本身和生态内的项目也获得了资本的青睐。今年 6 月下旬，Story Protocol 与 OKX Ventures 宣布成立 1000 万美元基金，支持在知识产权和人工智能交叉领域开展业务的早期团队。7 月，基于 Story Protocol 搭建的 AI 去中心化数据层项目 Poseidon 完成了 a16z 领投的 1500 万美元种子轮融资。

在更早的去年年底，基于 Story Protocol 的生成式 AI 叙事平台 Sekai 宣布完成了 310 万美元种子轮融资，Hashed 领投，a16z CSX 参投。

笔者从知情人士处了解到，Story Protocol 的部分成员是经由 a16z 介绍，从 ZKsync 团队转到了 Story。a16z 似乎会通过将其投资组合中相对成熟项目的高管分配至新的项目，来帮助新项目快速实现增长。

话题回到代币 IP 本身，在今年 2 月正式推出代币之后，IP 的走势经历了一轮过山车，并在比特币 5 月创下阶段性新高的调整时触底，后一路震荡上涨至今。

上涨的起点正是上文所提到的，与 OKX Ventures 联合成立生态基金。7 月，灰度更新「拟纳入资产名单」与「现有产品持仓资产列表」，新纳入考察范围的项目就包括了 Stroy Protocol 的代币 IP。7 月底，灰度正式推出 Grayscale Story Trust 为利好带来了真金白银的买盘。

随后，IP DAT 和 Story IP 回购计划的推出将市场带向高潮。一个月前，纳斯达克上市公司 Heritage Distilling（宣布获得 2.2 亿美元的 PIPE 融资（1 亿美元现金和 1.2 亿美元的 IP 代币），以建立专注于 IP 的 3.6 亿美元的资金储备。投资方包括 Story Foundation 和 a16z crypto 等领投机构。Heritage 将分配 8200 万美元收益，以 3.4 美元的固定价格从 Story Foundation 购买 IP 代币。Story Foundation 将使用代币销售所得的 8200 万美元在完成销售后的 90 天内（8 月 15 日至 11 月 16 日）在公开市场上战略性地回购 IP 代币。

在官宣该消息的两周后，Heritage Distilling 再次完成 Story Foundation 、a16z crypto 等参投的 2.238 亿美元私募融资，继续推进储备计划。就在 IP 单日大涨 40% 的昨天，Heritage Distilling 宣布正式推出储备 Story 原生代币 IP「IP 战略」。

DAT 公司与灰度基金带来的真实买盘正是这轮上涨的最大推手，但 IP 之所以没有像部分代币上线后一路阴跌，也是因为该赛道确实是金融领域关注的机会之一。

在此之前，Story 生态涌现了不少有价值的项目，主要集中在 AI 和音乐 IP 资产化。AI 方面自不必多说，虽然「Web3 + AI」的叙事还有待市场验证，但将 AI 算法本身的知识产权资产化，以及与 AI 项目合作赋能相关项目平台上的创作者确是一个值得探索的方向。

在音乐 IP 资产化上，相关的进展则更为具体。年初，基于 Story 的 IP RWA 协议 Aria 上线了首款 RWAIP 资产：贾斯汀·比伯（Justin Bieber）的单曲《Peaches》，总存款上限为 700 万美元。通过存入相应资金，用户可获得该单曲的部分制作人权利、管理权和版权等权益。该资产通过 StakeStone 实现了全链流动性。

随后，Aria 将目标瞄准了更多知名歌手或组合的音乐版权，包括了韩国团体 BLACKPINK、BigBang 以及欧美流行歌手 Katy Perry、Maroon 5 等。Story 此前也表示将在韩国区块链周上举办 Origin Summit 活动，防弹少年团经纪公司 HYPE CEO、BLACKPINK&BIGBANG 成员所属新厂牌 The Black Label CEO、SM Entertainment CAO、SK Networks CEO 也将出席。此前 Story 创始人曾暗示将会宣布一些合作伙伴关系，使得本月底的活动更值得关注。

近两三年，音乐资产证券化开始火爆华尔街。「阿尔法工场研究院」在发布的文章《比公司债更香？「音乐资产证券化」爆红华尔街》中指出，黑石集团（Blackstone）、凯雷集团（Carlyle）以及密歇根州立养老基金等投资者今年通过歌曲版权担保的债务融资规模已至少达到 44 亿美元。据英国《金融时报》分析，2025 年通过音乐版权担保的债务融资额已超过 2024 年的 33 亿美元。2021 年此类交易的完成额仅为 3 亿美元，2020 年则没有任何已记录的相关交易。

知识产权证券化，甚至代币化在优质资产逐渐稀缺的未来是非常有潜力的赛道。正值 RWA 代币化快速发展的时间，随着纳斯达克向 SEC 申请交易代币化股票，相信会有更多代币化的优质资产走向公开的二级市场。