以太坊 L2 押注：ETH 风险投资，L2 优势与劣势

大家好，欢迎收看以萨的财经。今天我们来探讨以太坊Layer 2（L2）的潜在优势和劣势。

首先，投资以太坊L2本质上是投资以太坊本身，但由于L2的解锁量大，风险也相对较高。例如，ARB在未来一年半的时间里，解锁量将占到当前流通量的约30%，这将导致代币的稀释。即使在大牛市中，ARB的市值增加了300%，币价也可能只会增加200%。因此，以太坊在行情不变或熊市中的表现可能会优于L2，而L2的价格可能会持续下跌。

L2的解锁量主要用于早期投资者和生态建设，如空投给项目参与者。参与这类空投，投资者只需承担以太坊的风险，即可获得ARB等代币。然而，L2也存在潜在优势。首先，以太坊的价格波动对L2有直接影响，因为它们之间存在大量的LP（流动性提供者）池子。如果以太坊现货ETF获得批准，可能会吸引更多投资者关注L2。

其次，顶级L2网络在以太坊的TVL（总锁定价值）中占比约15%，贡献的手续费也约为15%，活跃地址数量和每日交易量分别是以太坊的4.5倍和6.7倍，开发人员数量也远超以太坊。尽管如此，持有L2代币的投资者仅占以太坊持有者的2.4%。如果市场对L2的市值占以太坊市值的比例重新评估，L2可能会跑赢大盘。

然而，L2也面临一些劣势。除了稀释问题外，L2代币主要用于治理，而没有其他用途。尽管部分L2网络可以用代币支付gas费用，但大多数情况下，这些代币会被换成以太坊并用于主网。这意味着，尽管交易时燃烧了L2代币，但这些代币很快会在二级市场上被卖掉，换成以太坊，对L2代币的价格影响不大。

与以太坊相比，后者可以用于支付网络费用、铸造NFT、在DeFi平台上交易、参与游戏、贷款、再质押等多重用途。而L2代币的功能相对有限，这可能影响其长期价值。

此外，L2项目方可能没有太大意愿去拉升代币价格，因为他们已经通过手续费获得了足够的收益。因此，除非L2生态进一步发展，代币有其他用途，否则长期持有L2代币可能面临较大风险。

最后，我们可以从索拉纳的例子中看到，生态的发展和代币的多重用途对其市值有重要影响。如果L2要获得类似的成功，也需要在这些方面取得突破。

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