以太坊Pectra升级在即，低交易费利好，ETH涨势受期权市场热捧？

QCP Capital 指出，ETH 选择权市场显示 3 月波动可能加剧，这或与 Pectra 升级 4 月初上线的市场预期有关。Santiment 亦发现，ETH 交易费降至 0.41 美元，较 2 年内高点 15.21 美元大幅下降，可能释放中长期利好信号。
（前情提要：以太坊准备爆喷？分析师：ETH/BTC已经见底、Solana打迷因文化崩盘）

随著 Solana 打迷因文化遭受冲击，以及 Pectra 升级即将于下周 24 日展开测试等原因，市场似乎开始将注意力转向以太坊。三箭资本（3AC）创办人 Zhu Su 近日更发文指出，是时候应该全仓买入以太坊。

QCP Capital：市场提前布局以太坊 Pectra 升级

数位资产交易公司 QCP Capital 也于昨（19）晚在 Telegram 频道发文指出，期限结构（Term Structure） 在 3 月到期日附近出现明显扭曲（Kink），特别是在 ETH 选择权上，代表市场预期该时间点前后波动性将显著增加，可能与以太坊预计于 4 月初上线的 Pectra 升级有关。

回顾过去几次重大升级：

• The Merge（2022 年 9 月）呈现典型的 「买消息、卖新闻」 模式，ETH 自 6 月低点飙升超过 100%，但升级完成后随即回落。
• Shanghai（2023 年 4 月）允许质押提领，市场当时担忧抛售压力，但实际上卖压未出现，ETH 反而在接下来数月内上涨 30%。

ETH 选择权市场倾向看涨，但仍需警惕

目前，随著市场讨论升温，交易员可能在布局另一场波动事件，从 3 月 28 日起，选择权市场的波动率偏向看涨（Call, 买权），这可能成为新的市场主题，特别是在加密市场受到「川普关税事件」影响而暂时停滞之际。

不过 QCP Capital 也提醒，山寨币市场的整体疲软正在对市场情绪产生压力 — LIBRA 崩溃、SOL 和 ETH 回落至大选前水准，BTC 市占比（BTC.D）接近历史高位。

对此，QCP Capital 认为要让山寨币真正迎来持续性复苏，不仅需要市场催化剂，更需要真实的应用落地与网路效能提升，而非单纯依赖投机资金流动。

延伸阅读：Vitalik 呼吁优先「扩容Blob」，Pectra 升级能否成 ETH 上涨契机？

Santiment：交易费降至0.41美元，或释放中长期利好信号

昨日，链上情绪分析帐号 Santiment 亦发文指出，随著以太坊讨论度开始回升、交易所供应降至历史最低水平，以太坊开始出现反弹迹象。

今日，Santiment 再度指出，以太坊当前的平均交易费仅为 0.41 美元，相比过去 2 年内的高点 15.21 美元，大幅回落。

• 交易费低迷通常意味著网路未过度拥挤，这对 ETH 的中长期价格走势来说可能是个正面信号。当交易者认为价格处于低位或熊市阶段时，费用通常较低，而这也使得新买家更容易进场。
• 另一方面，当 ETH 交易费用飙升，往往伴随著网路活跃度激增，通常发生在 ETH 价格快速上涨期间，因更多用户涌入交易或使用 DApps。然而，过高的费用可能会导致交易者却步，甚至引发短期回调。

Santiment 认为，极低的交易费（如当前状况）可能会吸引更多用户回流，以太坊网路的活跃度与应用价值也有望逐步回升。

以太坊迅速收复昨日跌幅

截稿前，以太坊正迅速收复昨日下探至 2605 美元的跌幅，现报 2679.8 美元，近 24 小时跌幅缩窄至 -1.75%。

展望后市，可以密切关注 ETH/BTC 及 SOL/ETH 交易对，以观察 ETH 是否相较其他主流币更为强势。