比特币重返9.8万美元，机构加密资产热情复苏？

摩根大通（JPMorgan）在 2 月 19 日的一份报告中指出，当前机构在 CME 期货市场上对比特币和以太坊的需求已经减弱，这被认为是一种负面状况，暗示比特币和以太坊在短期内还将承受进一步下跌的风险。
（前情提要：比特币插针$93,300》分析师：波动率降至历史低点，大行情快来了）

加密货币市场自进入二月以来持续走低，虽然比特币较其他山寨币波动略小，但迟迟未能顺利突破 100,000 美元大关，不过在 19 日跌破前低下探 93,365 美元之后，BTC 就持续反弹上涨。

截稿前报 98,146 美元，近 24 小时上涨 1.53%，随著市场似乎渐渐消化川普的关税战策略，风险投资市场是否能重拾信心？重回社群讨论。

摩根大通示警：短期内加密货币仍有下行风险

不过在此背景下，摩根大通（JPMorgan）在本周稍早一份报告中指出，当前机构在 CME 期货市场上对比特币和以太坊的需求已经减弱，这被认为是一种负面状况，暗示比特币和以太坊在短期内还将承受进一步下跌的风险：

去年 12 月 17 日，CME 上比特币和以太坊期货总价值达到 3.72 兆美元的历史高点，不过当前已经跌至 3.17 兆美元，整体加密货币市场的市值也已经下降了 15%，这是明显的回调。

当前，CME 上比特币和以太坊的期货价格已经跌破现货价格，这回到了去年 6、7 月时的水平，表明那些使用 CME 期货合约来增加比特币和以太坊投资部位的机构投资者，需求十分疲软。

相反，如果期货价格高于现货价格出现溢价，则比特币和以太坊的市场需求通常都表现强劲。

市场缺乏正面催化剂

对此现象，以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师团队在报告中进一步解释，当前机构投资者对比特币和以太坊期货需求减弱的主要因素为：

市场缺乏正面的催化剂，机构投资者正在获利了结，由于美国政府的监管政策尚未正式出台，投资者们更倾向于观望；

商品交易顾问代表的动能驱动型基金已经在陆续减仓，从而压低了市场的需求。

因此综合以上来看，摩根大通在报告中提醒投资者，短期内比特币和以太坊可能还会继续面临下行压力，请投资者注意风险。