以太坊转向PoS后遭遇冷落？2022年资金关注度下滑，矿工抛弃成争议焦点

相较于比特币总能屡创新高，以太坊距离 2021 年的 4891 美元历史高点已经越来越远，在市场对以太坊质疑声不断之际，链上数据分析师 Murphy 今日分析， 2022 年以太坊从 PoW 挖矿转向 PoS 共识机制，可能是以太坊趋势走弱的主因。
（前情提要：以太坊手续费创五年新低，社群掀「L2毒药论」：路上都没车了，V神还在笑著盖高速公路）

以太坊近期表现低迷，市场上对以太坊的质疑声浪越来越大，以太坊在今年 2 月跌破 3000 美元，3 月跌破 2000 美元，4 月甚至跌破 1500 美元，距离 2021 年创下的历史新高 4,891 美元高点越来越远，市场情绪已由质疑逐渐转向绝望和放弃。

对此，链上数据分析师 Murphy 20 日发布 ETH 基于代币流量和价值比率的分析观点，指无论是从交易平台数据还是链上数据来看，ETH  走势出现拐点的时间，似乎都是 2022 年 12 月，恰好就在以太坊从 PoW 转向 PoS 之后，转向 PoS 似乎是以太坊走势颓靡不前的主因。

转 PoS 成以太坊走势委靡主因？

Murphy 指出，从 2022 年 12 月末开始，ETH 在交易所的流量占比跌破 35%，这一数值在 21 年 9 月曾经达到 50%以上，表示在交易所的流入 / 流出占比中， ETH 可以和 BTC 分庭抗礼，但如今占比大幅下降，意味著资金对 ETH 的关注度越来越低。

Murphy 发现，从 2022 年 12 月开始， BTC 的 MVRV「市场价值与实际价值比率」（蓝线）与 ETH 的 MVRV（黄线）出现了明显分化，在此前长达 7 年的时间中，这一指标始终都处于交替主导，也就是时而 ETH 更强，时而 BTC 更强：

现在蓝线始终处于黄线之下，意味著从 22 年 12 月以后直到今天，ETH 持有者的未实现利润始终都低于 BTC。

无论是从交易所资料还是链上数据，Murphy 指出，以太坊出现拐点的时间似乎都是 2022 年 12 月，而巧合的是， 2022 年 9 月 15 日以太坊主网与信标链合并，彻底结束 PoW 挖矿，转向 PoS 共识机制， 恰好就在此之后，一切都变了。

随著情绪消退趋势走弱，自去年 12 月以来， BTC 和 ETH 这两大主流资产的资本流入明显减少，但即便如此，BTC 仍可维持 30 日有 54 亿美元的正向流入；而 ETH 从 2 月 15 日已转为资本净流出，截止到昨天， 30 日流出 62 亿美元。

ETH 能重返荣耀？

对于 ETH 何时才可以东山再起，Murphy 表示，唯有资金的态度才能决定价格和趋势，什么时候 ETH 开始重新主导资金的关注度，ETH 就可以又好起来了，他认为，ETH 最好要有新叙事，而且最好是其他链做不了。