以太坊风暴将至:巨鲸砸盘,关税利空,币圈巨震在即!
内容提要:本周加密货币市场呈现震荡走势,比特币维持在117,000美元,以太坊在3,700美元上方。机构持续加仓以太坊(如Bitmine持仓达56.6万枚),但旧质押者提现压力导致价格波动。川普关税政策(8月1日实施)和国际贸易法庭裁决(7月31日)成为短期市场风险。摩根大通等传统金融机构加速布局加密货币业务,稳定币和NFT战略储备成为新趋势。市场情绪显示散户亢奋接盘而巨鲸减持,需警惕周期转换风险。关键经济数据(非农就业)可能影响降息预期和风险资产走势。
欢迎收看本周的币圈周报。写文章的时间是2025年7月26日,比特币价格在117,000美元,以太坊在3,700多美元。
在以太币的这一次暴涨之前,我一直在提醒大家一个比较少人提及的数据:以太坊的质押者,象征着以太坊的大户,在6月底的时候开始大量进场质押以太坊。果不其然,以太坊就迎来了一波暴涨。【周报】经济衰退很近,市场却在疯涨?本周你必须知道的真相!
然后上周我们提醒大家,尽管现在的数据上,还是有很多人正在质押进以太坊的节点,但原本就已经质押在里面的ETH,也冒出了要出逃的苗头。
果不其然,这个礼拜我们就看到各大媒体爆出:以太币随着旧的质押者准备要排队出逃的人数,来到了18个月的高点,以太币的价格也随之震荡回吐。从国外到中文的新闻都有报道这件事情,看来这个数据确实具有一定的指标性。
但这个时候你就要问了——现在既然要从节点里面提领出来的人,比要质押进去的人还更多,那是不是这一波以太坊的涨幅就已经到顶了?还是说现在时局不一样,这只是一个短暂的回调,以太坊还是有机会继续上攻?
要回答这个问题,当然需要看多方面的因素。但我们首先可以对照一下上一次有这么多人想要从节点里面提领出来的时期。
差不多是在1月6号左右,那一波如果你去看,1月6号以太坊的价格差不多也是在3700美元左右。随着这些质押节点要提出的消息出来,以太币的价格当时也是瞬间跌了一根。不过,在接下来的这段时间里,以太币是处于一个盘整震荡的状态。
是到后来,因为川普的关税政策开始雷厉风行,所以以太币才开始走出一个比较明显的上涨走势。
回到现在的盘面来看,以太币确实在这个“旧质押者要退出”的消息出来时,下跌了一波。如果从质押提领出来的以太币卖压没有持续加剧的话,预计在这段时间里,盘整的几率也会比较高。
你可以明显看出来,这段时间的盘整,和当时1月那段时间的盘整价位已经明显不一样了。因为有一个很大的差别:现在也许散户会想要买卖以太币,但机构基本上是在进行以太坊的军备竞赛。
想必大家应该都知道,现在有很多美股上市公司又开始疯狂囤积山寨币作为战略储备。其中,以太坊的囤积者最大就有两家:一个叫SharpLink,一个叫Bitmine。
随着上个礼拜Bitmine——也就是我们说的以太坊第一卫兵的小队长Tom Lee——正式买超越了Sharp Link的ETH,成为上市公司储备以太币的第一名之后,上周SBET又再度加仓了以太币。目前我们看到它拥有了35.8万枚ETH。
结果呢,Bitmine在这个礼拜又再度疯狂加仓!原本他们还在三十几万枚,这个礼拜直接加仓到56.6万枚ETH。而且他们喊出了一个惊人的目标——他们要持有以太坊总流动性5%的数量。注意哦,他还没有买完!
以太坊的总流动性有多少?总共有600万颗。他们现在总共只买了55万颗。
如果说他这个话不是开玩笑的,那他还有10倍的买盘还没进来。真的是非常疯狂。
你如果去看各大新闻跟他们的采访报道,他真的是不辱“E卫兵”的名声。现在以太坊的价格,已经有人喊到5,000,喊到8,000,甚至还有更夸张的。他说,以Circle的估值对比,以太坊有望达到15,000美元!
而且他用的估值方法可不是我们散户自己喊的那种“喊单”,而是用传统金融的会计估值逻辑,比如EBITDA的倍数去推导出来的。
如果说他的目标价真的是15,000美元,那现在的价格还有400%以上的上涨空间。这样的目标,真的非常夸张。
也因此呢,即使这个礼拜相对比较多的是一些“利多出尽、涨高回吐”的消息,但以太币在我写文章的时候,还是守住了3,700美元上方的价格。
但这周还有更多的重要消息,尤其是川普的关税。预计有可能会在8月1号正式落地实施。8月1号是下礼拜五,那一周还有两个关键的时间点,待会我们会分享给大家。
除此之外,本周最有趣的消息,除了机构进场之外,就是机构在战略储备上,这礼拜又再度跌破我的眼镜。
我们将会看到——狗狗币的战略储备,甚至NFT的战略储备!这些消息的事件,不得不说,很有可能意味着加密货币市场即将迎来下一波的泡沫与狂欢。
但在提到那些之前,我们先讲最重要的一件事情——就是8月1号的川普关税。
这件事情其实从二三月份川普开始喊起就已经酝酿多时了。他当时说,要对各国征收50%甚至100%的关税,但会有一个宽限期,延后执行。原定的实施时间是四五月份,临近四五月的时候,他又喊出说:“我们的关税暂缓实施,给大家90天的时间。”
90天数下来,刚好就是8月1号正式执行。
这段时间,白宫不断释放出各种信息,催促各国尽快谈判,并表示如果没有谈妥,就会开征15%到50%不等的关税。
那现在最重要、还没有谈妥的对象是谁?其中最大的就是——欧盟。
欧盟的市场领袖预计将在本周日,也就是差不多我这文章发表的时间点,与川普方面进行谈判。
大家都知道,关税越高,就越有可能加剧通胀;通胀越严重,降息时间就会被推迟;而降息越远,对风险市场(包括股市和币圈)就越不利。
这种不确定性,将会是我们必须重点关注的宏观风险因素。
当然,即便这周日的谈判没有达成好结果,也不代表高额关税一定马上实施。为什么?
因为在下周四(7月31日),国际贸易法庭将进行一次全院的口头辩论。
根据目前掌握的消息,国际贸易法庭早在5月份就已裁定:川普作为美国总统,无权扩权并单方面实施此类关税,这种做法是违法的。
川普对此提起了上诉。这个上诉的结果,将在下周四正式揭晓。
如果法院判定川普的关税计划不能执行,那么原定8月1日生效的所有关税将会直接“被拔插头”,无法实施;
如果法院维持“暂缓令”,那这些关税就会正式落地;
而若法院希望阻止这项关税措施,但并未作出终审决定,则最快也要等到9月或10月才可能出现转机。
目前,各大媒体对这件事的讨论已经越来越少,原因是——大家普遍认为这些不确定性已经被price in,也就是说,这些风险预期已经反映在了市场价格中。
但我们仍需注意:在这样一个关键时间点来临的当下,市场的短期波动可能依然会非常剧烈。
如果比特币在接下来的震荡阶段要去反映这项关税不确定性,其中一个关键价位就是CME的比特币期货缺口。
按照过去经验,CME期货出现跳空缺口后,通常会有较高的概率在后续回调中“回补”缺口。
而目前CME的缺口大约是在114,000美元。这个位置,大家可以作为短期行情判断的一个参考。
顺带来看看这礼拜比特币和以太坊的现货ETF流入/流出数据:
比特币在过去一周是三天净流出,两天净流入;
以太坊呢?你可能想不到,竟然是——五天全部净流入!
以太坊虽然在某一两天跌得比较凶,但机构资金(就像Sharp Link和Bitmine一样)完全不客气,仍在持续疯狂吸筹。
再来看恐惧与贪婪指数:
这几周都差不多,维持在60到70出头的区间。对我来说,这是一个不温不火的情绪数据,但也显示市场并未进入极端状态。
我们接着关注另一个重磅新闻。
除了那些自己直接买山寨币的小型上市公司外,最大的金融管理公司们,也开始对加密货币发出“真香”警告了。
比如——摩根大通(JPMorgan)预计将在2026年上线BTC与ETH的贷款业务。
什么意思呢?
我们之前其实提到过这个趋势——你今天如果是大户,手上持有很多比特币或以太坊,但又不想卖币套现,怎么生活、怎么消费?
以前很麻烦,但现在开始有解法了:
你可以把币放在摩根大通的系统里,作为抵押,借出美元。这样你就可以既持有资产、享受涨幅,又有现金流用于消费,过上“既有钱又不卖币”的生活。
过去这是做不到的。
而现在,不只是机构想这么做,连曾经最唱衰比特币的摩根大通,也开始真香了。
大家可能还记得,摩根大通的执行长曾说过,要开除所有投资比特币的员工。但现在他们在干什么?
他们已经正式开启第一阶段——接受比特币ETF作为贷款抵押品。
未来甚至不需要ETF,只要你把比特币放在Coinbase账户里,就可以直接作为贷款担保资产,实现上述操作。
这件事情之所以是一个重大利多,不是因为哪个大佬态度转变,而是:
比特币作为一种“金融资产”,在整个现代社会金融体系下的地位,得到了实质性的抬升和认可。
这不是简单的市场波动,而是比特币“社会契约”属性的一次月神级跃迁。
另一个一直以来都非常看好加密货币的传统金融巨头,就是花旗银行(Citi)。就在本周,花旗银行的CEO公开表示,他们也打算发行自己的稳定币。
目前,市场上最大的稳定币发行方是Tether(USDT),而唯一一家上市的稳定币公司是Circle(USDC)。随着花旗银行的表态,我们也看到像美国银行、摩根大通等老牌金融机构纷纷表达了对发行稳定币的强烈兴趣。
如果你有看过我之前关于稳定币监管法案的视频,你就会知道,自从法案通过以后,这个趋势已经发展得非常明确了——你不需要再猜这些大银行下一步会做什么、买什么资产、说什么话。
你只要看他们在做什么,就能看出:时代的巨轮,正在往哪里滚动。
就连国内的京东 阿里,也发布消息称,将会发行稳定币。或许监管法案的通过,将会成为银行业的重大利多。为什么呢?
你去看 Tether 和 Circle,光是靠持有美国的短中期国债、发行稳定币,就已经可以赚得盆满钵满。这背后的逻辑非常清楚。
然后我们看到一个有趣的链上数据:
SpaceX(Elon Musk 的太空探索公司)本周移动了价值 1.5 亿美元的比特币资产。这笔比特币三年来都未曾动过,许多新闻标题开始渲染:
“是不是要砸盘?”、“马斯克要卖币了?”
但实际上,SpaceX 在账面上总共有大约 8~9 亿美元的比特币,这次只是动了其中一部分(约1亿多),就算是要砸盘,对市场的直接冲击也不会太剧烈。而更有可能的情况是:这只是一次资产配置上的内部调度。
我看到这则新闻最大的感想是:
如果未来每个人都了解比特币、以太坊,大家都能通过链上数据追踪你做了什么,你还会想每分每秒地把资产动态摊在阳光下吗?
就算有些人不懂链上数据,也会有新闻、社群、KOL帮你放大成头条。所以未来,如果你是一个上市公司,或是容易被媒体盯上的大公司,你真的会想要这样透明吗?
我想这也是为什么机构投资人、高净值人群这么努力地推动贝莱德、摩根大通、美国银行等推出"华尔街式"的托管产品。
这样一来,他们就可以通过 贝莱德的 IBIT 来买卖比特币,而不会被链上侦探追踪到每一笔转账。
所以我们常说:“比特币的优势是全透明”,但这项“优势”,很可能也会随着机构的集体进场,被逐渐削弱。未来,大户的资金动向,可能都会藏在 IBIT 的灰色面纱之下。
接下来这则消息来自链新闻:
狗狗币(DOGE)本周暴涨14%,因为上市公司 Bit Origin 宣布将募资5亿美元进行狗狗币战略储备。
这其实是上周的消息,但我这周才注意到,还是想补充给大家。
坦白说,这是相当疯狂的一件事。
我们之前分享过,近期有不少项目方或机构开始做“山寨币战略储备”——包括以太坊、Solana、BNB、TRX 等主流蓝筹链。但它们毕竟背后有强大生态系统在撑着。
而狗狗币,我们都清楚,它几乎就是一个“纯信仰”的模因币(meme coin):
它没有复杂的智能合约平台;
没有DeFi生态;
没有Web3开发者基础。
它的最大价值,就是“有趣”与“文化象征”。
说实话,我自己也非常喜欢狗狗币。我有非常多的狗狗币表情包。
但就算我再喜欢,我也必须说:
用狗狗币来推高企业估值,这种行为本质上是“疯狂大于务实”。
我相信在2025年10月、11月左右,假设各类法案通过、市场流动性充沛、币价飙升,那这种“囤狗”策略,可能确实会为这些公司带来正面影响。
但问题在于:
等这一波牛市结束,你要怎么去处理那些因为高估值买入的狗狗币?
这些狗币在牛市中推高了你的企业估值,那么熊市来临,它们也可能成为拖垮你的估值的“毒药”。
会不会面临“补牌效应”?
会不会陷入估值的“死亡螺旋”?
我不确定这些公司是否已经做好准备。除非它们有像 MicroStrategy 一样的底气——能说出那种话:
“比特币就算跌到 1 美元,我也要买下全世界的比特币。”
否则,如果狗狗币跌到 $0.0001,这些公司要如何说服投资人:
“没事,我们还能靠狗币撑住公司估值”?
这将是接下来必须持续关注的核心问题。
除了狗狗币战略储备,本周我们还看到一个新趋势的苗头——NFT 也可能成为“战略储备”资产。
本周:
Gamesquare 和 Arthur Hayes 扫货了上百万美元的 CryptoPunks。
如果说,NFT(加密收藏品)可以被类比为艺术品,例如“蒙娜丽莎的微笑”,具有某种“价值储藏”的功能;
那为何加密货币可以作为战略储备,NFT 不行?
逻辑上没错,但我个人认为这还是有点疯狂。
大家都知道 NFT 的牛市和熊市之间的落差有多大。
不过 Arthur Hayes 这周确实偷偷入场买了 CryptoPunks,只是目前主流社群和媒体还没开始大肆宣传“NFT回春”。
我们确实看到一些前兆:
村上隆的新 NFT 要在 Base 链上开放铸造;
“弃儿”(Floor NFT 项目)好像现在成了“NFT第一币”;
PNG 和 Pudgy Penguins 也是涨得不亦乐乎。
但大多数蓝筹 NFT 以及普遍 NFT 市场,目前还没有出现明确的主升浪结构。
所以——
如果这会成为一波新的“疯狂起点”,那我们也算是提前做好了关注。
如果你钱包里 NFT 跌太多的朋友,也许可以趁这个机会多看两眼,说不定真的会涨回来一点了。就比如我之前花了1000u买的NFT,最低跌到3u现在价值15u啦,是不是很赚。
这个礼拜再提醒大家两个关键的时辰:
第一:周四
国际贸易法庭将正式宣布——
川普征收关税的做法是否合宪、是否合法。
第二:周五晚间 8 点半(北京时间)
美国的非农就业人数(NFP)与失业率数据将公布。
目前市场预期这次的失业率是 4.2%。
按照过往经验:
数据越差、失业率越高,代表劳动力市场疲软,美联储(Fed)在舆论和经济压力下,更可能采取降息以拯救市场;
而目前12月降息三码(75个基点)的市场预期尚未超过50%。
如果这次的数据公布结果高于预期(例如失业率 > 4.2%),那么市场对年内降息的信心有可能突破过半门槛,从而带动风险资产反弹,包括股票与加密货币。
这种解读逻辑,其实已经在过去几个礼拜被市场普遍接受。
当然我们也知道,在更早之前,当人们担心“金融危机”要来的时候,CME降息预期越高反而让市场更恐慌,因为这反映了更严重的衰退预期。
最近还有些地缘政治干扰,例如泰国和柬埔寨边境传出冲突消息,也可能会牵动金融市场短期走势。
这些数据和消息最终反映在市场价格上,是涨是跌,没人可以完全预测得准。但我们可以确定的是:当数据公布的当下,波动性会显著放大,所以这个时间点我们一定会事先提醒大家。
除此之外,我昨天也发布了一篇关于XRP的文章:
在下方的留言区,其实能看出来每个人的想法都不一样,
有人说觉得我重仓了XRP,也有人说XRP不行,稳定币才是未来。我并没有引导立场,只是完整客观地整理了所有资料,包括:
XRP 的历史争议
当前生态与市场定位
链上数据
代币的价值捕获能力分析
未来发展前景
如果你对 XRP 还有一层“看不透的面纱”,我建议你一定要把那篇文章看完。XRP:加密货币史上最极端的存在,泡沫还是未来的金融基建?
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