以太坊ETF资金突然逆转！机构暗中抄底，5000美元暴涨行情即将引爆？

本周以太坊价格走势趋于平缓，此前在3650美元至3350美元供应区间遭遇显著阻力，目前该代币价格在3200美元附近整理。这一阻力位置与200日指数移动平均线（EMA）基本重合，进一步强化了该区域的上方压力。值得注意的是，正值此时，现货交易所交易基金（ETF）资金流开始显现初步复苏信号。 

核心要点：

• 自11月21日以来，现货以太坊ETF资产管理规模自168亿美元上升至215亿美元，增幅达28%。
• 净主动买入量呈现上升趋势，表明此前强烈的卖方压力正在减弱，而买方力量正逐步回归。

以太坊日线图。来源：TradingView 

ETF资金流入虽恢复，但图表反映投资者仍存谨慎情绪 

据Glassnode数据显示，在经历连续数周的资金外流后，现货ETH ETF终于初现“复苏迹象”。自11月21日起，ETF净资产规模回升28%，预示着年底前市场需求或有所改善。 然而，相较于10月初320亿美元的峰值，本轮反弹幅度仍显温和，显示机构资金的信心尚未完全恢复。 

现货ETH ETF净资金流量。来源：Glassnode 

CryptoQuant的数据进一步支撑了这一判断。尽管净资金流仍为负值（-1.38亿美元），但较10月份的-5亿美元已显著改善，标志着结构性的转变。在9月至10月的回调阶段，市场由主动卖盘主导，但这一态势正逐渐减弱。 

净主动买入量的30日移动平均线亦呈现低点逐步抬升的形态。类似结构曾在2025年初出现，随后以太坊价格实现了近3倍的涨幅并创下历史新高。

若当前趋势得以延续，主动买入活动的积极转变，可能成为未来几周内推动以太坊再度向上突破的关键催化剂。 

以太坊链上资金流量数据。来源：CryptoQuant 

ETH价格于支撑区域收敛整理，衍生品市场热度降温 

当前以太坊价格正在4小时图上测试3100至3180美元区间的订单密集区，该区域可能转化为近期需求支撑。尽管ETH价格仍处于上升通道中，但上涨动能已明显减弱。市场正处于结构性的方向抉择阶段。 

4小时价格图表。来源：TradingView 

从看涨情景分析，若价格能够持稳于该需求区及通道支撑之上，则ETH有望再次上攻日线级别的200日均线。若能明确突破3450美元，此前形成的阻力将失效，并为价格上探3900美元阻力位打开空间。

从看跌角度观察，若跌破当前上升通道下轨，则将构成看跌信号，价格可能进一步下探3000美元关键支撑位。 

Hyblock数据显示，以太坊衍生品市场呈现中性但偏脆弱的格局。在价格遇阻后，总未平仓合约量（OI）小幅回落。资金费率虽为正值但未出现明显偏高，买卖比率亦接近中性，表明现货投资者尚未形成一致的看多预期。 

以太坊期货市场数据。来源：Hyblock Capital 

总结： 以太坊后续走势的关键，在于多头能否在需求支撑区域持续防守，从而推动主动买入资金流与ETF需求形成良性共振，最终转化为持续的上行动力。