重磅！易理华豪掷10亿美金抄底ETH：64.5万枚持仓浮亏1.4亿仍坚定看多，警告做空者将错失历史机遇

Blockinfo2025-12-25

内容提要：链上数据显示，投资机构Trend Research近期大额增持以太坊，持仓总量约58万枚，超越多数持有ETH的上市公司，但其成本价高于现价，浮亏严重。与此同时，BitMine等机构持续加仓，而ETHZilla等部分公司则因偿债或回购股票选择卖出。分析师认为，此类抛售是财务压力下的资产负债表调整，实质上是从弱势方流向看好以太坊长期前景的财富转移。

根据链上分析师余烬分享的资讯显示，二级市场投资机构 Trend Research 于周三再度买入 46,379 颗以太币，使其持币总量提升至约 58 万颗 ETH，规模已超越大多数以太币储备上市公司。

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Trend Research 重仓 ETH 惨遭套牢

据余烬统计，Trend Research 从 11 月初以太币 3,400 美元时开始买入 ETH，成本均价大约落在 3,208 美元。按当前市价计算浮亏约 1.41 亿美元，且该机构有部分资金来自借贷杠杆，目前在 Aave 有约 8.87 亿 USDT 的债务。

需要强调的是，Trend Research 并非上市公司，而是 LD Capital 旗下的二级投资机构，主要专注于加密货币领域的二级市场投资和研究报告发布。消息传出后，LD Capital 创办人易理华昨日在 X 上发文表示，该机构正准备再投入 10 亿美元资金持续加码以太币，并呼吁市场交易者不要放空 ETH。

机构加仓抄底以太币

由于 Trend Research 并非上市公司，因此未被纳入以太币企业储备排行榜。但根据 strategicethreserve 的数据显示，目前仅有两家上市公司披露的 ETH 持仓高于 Trend Research，分别是 SharpLink Gaming（859,853 ETH）与 BitMine Immersion Technologies（4,066,062 ETH）。

重磅！易理华豪掷10亿美金抄底ETH：64.5万枚持仓浮亏1.4亿仍坚定看多，警告做空者将错失历史机遇

值得一提的是，除了 Trend Research 以外，BitMine 也在持续加仓以太币。根据该公司周二发布的公告，经过上周的加仓后，其资产负债表上的 ETH 已突破 400 万颗，约占流通供给量的 3.3% 以上，稳居全球已知最大上市公司 ETH 持有者。且根据链上数据显示，BitMine 本周又进一步加码买进了 67,886 颗 ETH，价值约 2.01 亿美元。

部分机构选择卖出

然而，并非所有企业都选择加码。以太币储备公司 ETHZilla 近期披露，已出售 24,291 颗 ETH，套现约 7,450 万美元，用以偿还具担保可转换公司债，其 ETH 持仓因此降至约 69,800 颗。此外，美国上市控股公司 FG Nexus（专注于特殊金融与保险业务）亦持续出售 ETH，以资助积极的股票回购计划。

对此，Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 将相关抛售行为形容为「资产负债表调整操作」，指出 ETHZilla 与 FG Nexus 是在股价低于其加密资产净值的情况下，出售 ETH 以偿债或回购股票。她补充表示：

「对于积极的买方而言，这些抛售行为代表一场『财富转移』——从财务吃紧的实体，转移至那些准备好掌握以太坊未来基础设施主导权的参与者手中。」