美元下跌与降息预期：市场对美联储政策的反应

《美元下跌与降息预期》

近期，美联储降息预期升温，美元随之下跌，创下年内新低。美元兑一篮子货币本月跌幅达 2.2%，降至 1 月以来最低水平。

市场对经济衰退担忧缓解，风险偏好回升，使美元承压。标普 500 指数收复失地，市场情绪改善。美国银行专家指出，市场期待软着陆和美联储降息，这对美元不利，且美元被高估。强劲消费支出和降息乐观情绪虽利风险资产，却打压美元。

上半年，美元因美国经济韧性上涨，6 月底后经济增速放缓，美元指数转跌并加快步伐。花旗称，风险偏好恢复致投资者抛售美元买其他资产。荷兰合作银行外汇主管认为美国经济放缓将与他国趋同，预计温和衰退，欧元表现坚挺，兑美元自 7 月初上涨。

美元下跌还因投资者放弃“套利交易”，日元兑美元上涨，空头押注下降出现多头头寸。鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会的讲话备受关注，将为利率走向提供线索。降息预期渐强，零售数据和就业报告后，市场对美联储降息次数有不同预期。芝商所工具显示 9 月降息概率上升。

目前，美元观点未完全转变，需待明确美联储宽松周期速度和深度。如今面临是否做空美元的问题，答案有待未来经济走势和美联储政策明朗。#美联储何时降息？ #美国CPI数据连续第4个月回落 #美国7月PPI低于预期