BTC重返10万，美股与加密货币市场过热警告

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值得关注的是，美国银行策略师迈克尔·哈特尼特在当天早些时候警告称，美国股市和加密货币市场的强劲反弹显现出过热迹象。数据显示，标普500指数的市净率在2024年飙升至5.3倍，接近2000年科技泡沫高峰时的5.5倍水平。

哈特尼特表示，若标普500指数在2025年初接近6666点（较目前水平高约10%），市场可能面临“过度上涨”的风险。在人工智能热潮提振市场乐观情绪的推动下，标普500指数今年上涨约27%，创2019年以来最佳表现。同时，特朗普对加密货币的支持助推比特币本周短暂突破10万美元，市值超过2万亿美元。

不过，美国银行的牛熊指标显示，全球投资者尚未出现非理性繁荣情绪。同时，多家机构称美股短期上涨动能有限。

国证国际称，目前看来美联储12月降息仍是主流，但鲍威尔提到经济强度和通胀情况都比9月时他们做的预期有所升温，暗示12月的SEP指引极有可能对2025年的降息节奏有所下调。该机构建议继续留意下周的CPI（居民消费价格指数）数据，现在任何一次脱轨的数据都有可能成为美股调整的借口，毕竟在估值和投资情绪上都指向一个轻度的调整随时可能到来。

华福证券表示，往后看，在估值相对偏高以及科技龙头市值占比较大的背景下，美股短期上涨动能有限。在估值层面，截至11月下旬，标普500PE（FY1）为25.3X，远超过去10年的中位数，且大部分行业估值处于高位；在市场集中度层面，前十大龙头个股占比超35%，处于近20年来最高状态。