美联储释放关键信号，慢牛行情或已启动

美联储释放关键信号！兄弟们慢牛正式开启！
为了兄弟们快速了解，我整理了美联储议息会议重点解读：
1️⃣信号偏鹰的点阵图：点阵图显示今年降息预测中值仍是2次（和去年12月一致），但是支持年内降息2次以上的人变少了：从15人减少至11人。
· 上次点阵图：10位官员预计降息2次，3位预计降息1次，1位预计不降息
· 本次点阵图：9位官员预计降息2次，4位预计降息1次，4位预计不降息
2️⃣滞胀不确定性上升：经济预测（SEP）下调2025年GDP预测0.4个百分点，上调2025年通胀预测0.2个百分点。删除了“实现就业和通胀目标的风险大体均衡”表述，改为“经济前景的不确定性有所增加”。
3️⃣微妙的放缓缩表：本次会议比较意外的是宣布从4月起放缓缩表节奏，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元。鲍威尔强调不是货币政策态度的变化，而是应对债务上限的技术性调整，而且可能意味着缩表结束的时点延后。不过在当前的情境下，市场可能会想得更多。上一轮美联储在2019年5月宣布放缓缩表，2019年8月就正式停止缩表。
4️⃣精心安排新闻发布会，鲍威尔说了关键的四句话给市场带来信心：
·无需于调整政策立场（过去是“不急于调整”，现在是“无需调整”，背后是表达对经济的信心）
·关税对通胀的影响是暂时的（暗示关税并没有人们想象的那么严重）
·五年后没有通胀故事可讲（表达对通胀的信心）
·如果劳动力市场疲软，我们可以在必要时放松政策（给市场一些安抚）
兄弟们，后续政策路径有2种情形：通胀降温带来降息、或者经济急剧恶化带来降息，二者都有可能。
现在越乱越有利，兄弟们慢牛正式开启！