鲍威尔讲话引发市场失望，美联储动作节奏成焦点

兄弟们早，昨晚鲍威尔的讲话让市场很失望，其实之前咱们聊过的逻辑就能解释这种情况：市场大跌主要是因为政策的不确定性和意外变化，所以关税这种问题只能靠关税政策本身来解决。现在美联储按兵不动反而是最好的选择，因为如果美联储先行动而特朗普那边没动静，效果会大打折扣；反过来如果特朗普先出手了，那美联储其实就没必要再动了。
美联储接下来的动作节奏应该是这样的：他们会先看4月初关税政策落地后对通胀和经济的影响。就像前天美联储官员沃勒说的，如果只是加征10%的关税，对通胀影响不大的话，再加上经济出现放缓迹象，那美联储就有理由降息了。
还有一种可能是突然出现更大的经济冲击，那鲍威尔就可能要扮演救世主的角色了，不仅会降息，甚至可能重启大规模资产购买计划（也就是变相印钱）。
至于缩减资产负债表这件事，最晚到三季度应该就会停下来了（虽然鲍威尔可能会说只是\"暂停\"）。
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