特朗普就职百日：加密市场波动，全球资本流向生变，BTC前景几何？

周一美股指开盘，纳指盘中微涨 0.06%，标普 500 指数涨幅 0.2%，道琼斯指数涨幅 0.5%。摩根士丹利称，美国关税的不确定性，尤其是多次反复，导致资本转向非美资产。本周四，日本央行公布利率决议，市场预期 0.5%，前值 0.5%。
回归正题：
TheBlock 报道，美国两项《亚利桑那州战略 BTC 储备法案》通过众议院最终投票，等待州长 Katie Hobbs 签署，亚利桑那州或将成为美国首个要求公共资金投资 BTC 的州。其中法案 SB 1373 提议设立由州财政官管理的数字资产战略储备基金，资金来源包括扣押资产和立法拨款，每财年最多可将 10% 投资于 BTC 等数字资产，法案 SB 1025 允许州财政和退休金系统将最多 10% 的可用资金投资于数字资产，重点为 BTC。目前包括爱荷华州、密苏里州和得克萨斯州在内的多个州正在考虑是否建立 BTC 储备。马斯克在社交媒体发文称，Grok 3.5 早期测试版将于下周发布，仅面向 SuperGrok 订阅者。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 表示：ProShares XRP ETF 上市日期尚未确定。CoinGecko 数据，川普就职 100 天，加密市场已蒸发 5370 亿美元市值。ETH 创始人 Vitalik Buterin 表示，ETH 基金会（EF）设定了两大目标：首要目标是提升 ETH 的使用率，特别强调用户能够真正受益于 ETH 底层属性的使用场景；其次是全面增强 ETH 的韧性和去中心化程度，重点关注并解决技术栈各层面的潜在薄弱环节。
加密矿企 Riot Platforms 研究副总裁 Pierre Rochard 对 ETH 目标表示质疑称：这两个目标对提升 ETH 价值毫无帮助，这些目标陈词滥调、表面文章，建议 ETH 基金会去纳斯达克上市。伯恩斯坦分析师认为，BTC 价格叙事在黄金与纳斯达克相关性间波动，短期关联性误导性强，企业增持潮及 ETF 资金回流才是关键指标，或推动供应紧缩致价格创新高。上周，Twenty One Capital 宣布初始囤积 4.2 万 BTC，美国现货 BTC ETF 上周净流入 30 亿美元，创五个月新高，机构占比从去年 9 月的 20% 升至 33%，预计 BTC 将在 2025 年底达到约 20 万美元的周期峰值。QCP Capital 分析表示，上周随着美股指下跌，BTC 与黄金一同上涨，本周 BTC 出现转向，反而与股市同步上涨，这主要受 21 Capital 相关新闻影响，这轮在基本面上较以往周期更为健康，BTC 涨势的可持续性本周将面临多项关键考验，重要的宏观经济数据和企业财报可能成为决定 BTC 趋势是否延续的关键因素。
4 月 28 日，美国 BTC 现货 ETF 流入 5.91 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 9.709 亿美元，ARKB 流出 2.26 亿美元。美国 ETH 现货 ETF 流入 6410 万美元。ETF 专家 Nate Geraci 表示：贝莱德 IBIT 4 月 28 日净流入 9.709 亿美元，是自 2024 年 1 月成立以来该 ETF 第二大单日流入量。Strategy 上周斥资 14.2 亿美元增持 15355 BTC。贝莱德 BTC 现货 ETF 与 Strategy 的 BTC 持仓量差距已缩小至 2 万 BTC，贝莱德当前持有 573869 BTC，Strategy 持有 553555BTC。摩根大通（JPM）表示：最佳的预估是，未来几年稳定币市场规模有望增长至 5000 亿至 7500 亿美元，假设其中 70% 配置于美国国债，30% 配置于国债回购协议，那么稳定币发行方将成为美国国债的第三大买家。摩根士丹利称，美国关税的不确定性，尤其是多次政策反复，叠加美联储独立性受到质疑，可能导致外资削减对美投资，并转向非美资产。渣打银行全球数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示：美国国债期限溢价（与 BTC 高度相关）目前处于 12 年来的高位，美国投资者可能正在寻求配置非美资产，过去一周的 ETF 资金流动显示，部分避险资金正在转向 BTC，受到资金从美国资产向其他领域战略性重新配置的推动，BTC 有望在第二季度刷新历史新高。
分析师 James Van Straten 数据：BTC 30 天移动平均的相关系数，与黄金的相关性达到 0.70，与纳斯达克 100 指数相关性为 0.53，表明 BTC 的表现更接近黄金的走势。本周四，日本央行公布利率决议，市场预期维持 0.5% 不变，美银策略师 Shusuke Yamada 称，下次加息的预期时间从 6 月推迟到 2025 年底。周二，美国第一季度 GDP 预期由前值 2.4% 降至 2.2%，核心 PCE 物价指数预期由前值 2.6% 升至 3.2%，周五非农就业预期由 22.8 万人降至 13.5 万人，失业率预期保持 4.2% 不变。美国关税行为导致资本流出美国，流入非美资产，黄金已明显受益。本次 BTC 行情由前期跟随美股指波动（相关性 0.53）到近期跟随黄金波动（相关性 0.7），周一贝莱德 BTC 现货 ETF 流入 9.709 亿美元，资本市场表现出对 BTC 的乐观。本周关注美公布的财经和就业数据，较好的数据会降低美联储降息概率，较差的数据会提高降息概率。5 月 7 日、6 月 18 日，7 月 30 为美联储议息会议时间，连续三个月的机会，任何一次降息都行，后续等待美联储转息接力。当前防范川普关税的任何利空。距离转折点还需一点时间，希望平稳过渡至降息新阶段。#特朗普就职百日