大饼ETF资金外流遇阻！贝莱德坚守+ETH政策利好下的结构性山寨机遇

大饼ETF昨晚出现了3.5亿资金外流，终结了连续9天的净流入，这个应该是受到美股和宏观的影响了，不过好的一点是贝莱德依然有1.25亿的资金流入，只要贝莱德还在坚持，就不算反转。ETH的ETF昨晚继续流入，连续9天正流，昨晚流入了将近1亿刀，算是近期最高了，能解释得通ETH/BTC近期强势表现，昨晚山寨整体走势都比较弱，sol 版本微策略甚至卖了大饼补仓sol，也没法挽救行情。
市面除了几个有重大利好的，比如 lpt pokt 上了upbit，其它啥山寨基本都是跟着大盘跌，这种表现还是因为山寨市场流动性不足，本轮牛市上涨驱动力完全来自机构，在机构眼里山寨就是路边一条，除了前几天说的ETF概念、wlfi概念、sec概念以及rwa、ai、公链、defi等基础设施的龙头外，其它再次一级的山寨是很难有确定性的跟涨行情的，可能每次反弹都是未来的最高点了，这种改换仓千万别犹豫。另外今天FTX 第二轮赔付要开始了，总金额超 50 亿美元，远高于第一批的 11.6 亿美元，相比第一轮，这轮赔付具备两大优势： 金额够大，资金释放规模是上次的5 倍以上 ，市场环境更好：比特币站稳高位，情绪回暖，流动性改善。
这意味着大量用户将重新拥有可支配资金，而且愿意回流市场，但这波FTT受大盘影响没走独立行情，有点可惜了。大家可以发现这周其实大饼的利好是一天接一个，天天都是利好好消息，但价格不但不涨还跌，周二川普集团25亿美元公布要投资BTC，周三公布退休金可以买BTC，周四关税突然被取消，说白了，资金+情绪面拉满了。问题是这一大波的利好，结果大饼还给跌了，其实也有一部分原因是大饼在这些消息没出来之前，就已经历史新高了，而美股才刚从2月25号那波关税跌势中缓过来，现在就有掉利好出尽变利空的感觉了。以太坊也有一个基本面，昨天晚上行情虽然在回调，但是SEC却发布了一个很重要的文件。
SEC声明了三类POS质押活动不构成证券行为，这项政策，明确了以太坊不属于证券、以太坊ETF质押也不属于证券，这是监管的明确，这项政策出来，让那些担心以太坊的投资者，可以完全放心下来。
而且这项政策几乎就是为以太坊ETF质押量身定做，因为在布拉格升级之后，这三类以太坊都符合，更多观望的传统大机构们，大量的资金都在等着以太坊ETF质押的通过，
所以，很多人说现在不降息，市场没有流动性，没有资金流入，根本不存在这个问题。大家想想，降息放水也只是其中一部分流入b圈，是那点钱多？还是现在整个美股的机构进入b圈的钱多？
接下来山寨全面爆发应该是没有，结构性的会来！
全面山寨季应该是没有的，结构性山寨季肯定是有的，为什么我认为没有全面山寨季？很多人认为有全面山寨季，他们以21年举例，什么比特涨完以太涨，以太涨完山寨涨，这种观点这个周期不太行了，刻舟求剑，15，17，21年山寨币数量和种类都没那么多，而且21年宏观环境下无限量化宽松，很多上班族也居家办公，所以炒币风潮比较流行。
现在啥环境？利率维持高位，山寨币越发越多，在家办公也少了很多，而且从币圈一些月线牛市来看，比如24年3月，11月，山寨（包括以太坊）至今没新高，所以来币圈这种投机市场，不要对全面山寨季有任何幻想。
结构性山寨季肯定会有，原来很简单，这一轮牛市的山寨季分为了好几个阶段炒作，23年10月～24年3月，炒作铭文 AI赛道 MEME赛道，比如ORDI ARKM WLD PEPE INJ 跑出了数十倍涨幅。
24年11月～25年1月，炒作MEME 主流币 赛道，比如PNUT ACT XRP ADA HBAR XLM 跑出了十倍左右的涨幅，那么接下来25年还会有一波山寨结构性行情，就看你自己能不能选对赛道选对币，山寨季不是没有，而且分阶段操作，这一轮牛市呈现出一种结构性的山寨行情，让很多人抓不住，选不对赛道和币，所以这也就是为什么很多人认为这一轮牛市赚钱这么难的原因。
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