2025年底牛市终结预警：通胀反弹与美联储政策转向下的加密市场拐点

今天是2025年8月6日，先把结论摆出来：我认为这轮牛市周期会在今年底结束。
为啥这么说？核心原因在美国通胀。川普上台后，通胀有点死灰复燃的意思，就连降息的可能性也越来越小。换句话说，2026年想靠放水托住行情，几乎不现实。所以从现在往后看，大饼可能10月见顶，然后给山寨和ETH两个月的表演时间，12月可能就是这波行情的最后高潮，然后就是下坡路。币圈所有的节目都已经上过了，观众都陆陆续续离场，所以这场宴席主人也没有继续下去的必要了。
你可能会说，美联储也许会顶不住就业压力开始放水，或者川普安排自己人上去就能搞定。现实是，美联储历史上也干过这种事：顾就业、听总统的，结果都翻车了。所以哪怕新任主席是川普自己挑的，也不太可能为他拼命托市。
回头看这一轮牛市行情，比特币从1.5万涨到12万，当然是牛市。但如果你去看大部分山寨的走势，更像是21年牛市崩盘后的反弹，并不是那种全面牛。
其实这轮行情真正的起点，是美联储在嘴上放风要降息的时候，大批聪明钱提前进场，把大饼从1.5拉到了4万。后面ETF通过了，ETF资金真正大举进来，把比特币从4万抬到7万。所以我们大致可以判断，美国机构的平均持仓成本大概在5万。这段时间也是整轮周期内唯一一次散户进场能赚到钱的时间，后续哪怕是24年9月-11月降息周期内，散户也赚不到钱，到现在大部分被套的人也应该都是那段时间入场的。上面说了美资最早的成本大概是5W，所以到25年1月左右，大饼到10W之后，美国机构机构开始温和出货阶段，这个时候就看出机构和野庄操盘手段的区别了，大饼从10W慢慢跌到7W，虽然幅度不大，但是交易量巨大，看到数据量的交易所和各个山寨的野庄想的是美国人都跑路了，所以山寨在11月末开始暴跌，因为24年3月之后，传统币圈散户玩家被美资的机构型操盘手法玩弄的神志不清，几乎没有多少新韭菜进来接盘山寨，所以山寨野庄出货出的很野蛮，生怕砸手里。也就是这之后，实际上币圈已经空心了，只剩下一堆躺平的项目方和山寨币被套死的散户了。
接下来怎么走？我认为9月降息大概率，大饼可能会在降息预期下缓慢拉到前高附近，11月、12月美联储继续降息，大饼在10月就冲到13万，山寨也会被带一波，但大概率也就到历史高点一半的位置。
到那时，美国机构的平均成本大概是10万，所以他们会趁高位出货。但因为年底流动性差，交易所、庄家、散户、机构可能一起跑路，美国机构未必能全部出完，只能把剩下的留到下一轮继续卖。
我自己判断，下一轮周期开始最早得等到2027年一季度再说。