传统券商鲸吞加密市场：合规优势碾压CEX与交易所生死突围战

传统大型券商因 Robinhood 的成功案例，纷纷开放比特币、以太坊等现货交易，借合规优势、庞大用户和清算网络，逐步夺回“资产入口”，对加密原生中心化交易所（CEX）造成挤压。CEX 们以上线“币股”产品、积极申请 MiCA 等牌照自救，但受制于监管门槛和存量竞争，难以复制早期高增长。面对传统金融的合规与资本力量，加密平台既迎来机构流量机遇，也陷入角色焦虑：唯有在监管框架下重塑产品与服务，才能在重新洗牌的金融格局中保住话语权。