八巨头激战Hyperliquid稳定币USDH发行权：50亿USDC业务争夺战 Native Markets胜率超90%

Hyperliquid社区正在经历一场史无前例的稳定币发行权竞标大战。八支重量级团队正在争夺USDH的发行权，这场竞争关乎50亿美元USDC业务的归属，更预示着DeFi正在探索全新的价值捕获模式。
目前领跑的是Native Markets，社区支持率最高，他们提议将50%的储备收益固定贡献给援助基金，其余用于推动USDH增长。传统金融巨头Paxos也在积极争取，更新方案后计划与PayPal和Venmo整合，推出与交易所增长挂钩的收入模型。
Ethena Labs的提案原本很有竞争力，计划使用贝莱德支持的USDtb作为抵押，承诺将几乎所有储备收入返还社区。但他们最近宣布退出竞标，创始人Guy Young承认社区对其非原生身份存在疑虑。
这个退出让Native Markets的优势更加明显，预测市场上其获胜概率已经超过90%。不过由于一些主要验证者还没明确表态，最终结果仍有变数。
投票将于9月14日正式开始，完全在链上进行，按各验证节点的质押权重决定。Hyperliquid基金会承诺有效弃权，把决定权完全交给社区。
这场竞标的意义远超表面的商业竞争。通过发行原生稳定币，协议不仅能摆脱对USDC的依赖，降低监管风险，更关键的是能把庞大储备资产产生的收益内化，用于回购销毁、激励用户或资助生态发展。