企业比特币配置热潮退烧：7月21家到9月仅1家，MicroStrategy等巨头却逆势加仓193亿美元

企业买比特币的热情似乎在消退。CryptoQuant数据显示，7月有21家新公司宣布购入比特币，8月降至15家，9月上半月仅1家。分析师直言：\"放缓已经开始。\"
股价表现更说明问题。The Blockchain Group股价从1820%的涨幅回落至443%，日本版MicroStrategy的Metaplanet从355%跌至55%。炒作退潮，现实来临。
不过大买家没有停手。Strategy今年已投入193亿美元，Metaplanet增加19.2亿美元。全球比特币财库公司控制着超过100万枚比特币，占流通量的5%。Strategy一家就占了66%，地位无人能撼。
降温有其必然性。早期采用者的成功制造了FOMO情绪，但跟风者很快发现风险。这些公司股价与比特币高度绑定，波动性极大。当比特币盘整时，股价跌幅往往更惨。
执行门槛也不低。财库战略需要董事会深刻理解比特币，建立复杂的托管和风险管理流程。对中小企业来说，这是不小的挑战。宏观环境的变化也很关键。流动性宽松时企业敢于冒险，一旦经济前景不明，风险偏好就会下降。
但这不意味着趋势终结。相反，可能正从\"叙事驱动\"转向\"价值驱动\"。未来真正将比特币融入核心业务的公司，会比单纯持币的公司更有生命力。