山寨币总市值逼近历史高点：本轮结构性行情与上轮QE牛市的三大本质差异

现在山寨币总市值已经快摸到历史高点了，回想上轮牛市，其实也是差不多的节奏：总市值一旦突破新高，接下来就是两三个月的猛拉，然后见顶，BTC市占率一路跳水。
但这次的背景完全不一样。上次是QE+低利率，钱多、流动性泛滥，BTC在高位横着震荡，市场还有余力去推山寨。现在是QT+中性利率，BTC自己先大跌，然后才缩量反弹，能给山寨的空间自然就有限了。
所以多数人可能在喊全面山寨狂暴牛，但我更偏向于结构性山寨季的逻辑，山寨行情有一波，但幅度和时间都不会太夸张。