RWA代币化爆发：2025年规模将达300亿（3年增400%），贝莱德等巨头入局，2030年后或冲30万亿美元

亮点：
RWA 代币化规模到 2025 年将达到 300 亿美元，3 年内增长 400%，其中私人信贷和美国国债将推动机构采用；随着法规、流动性和多链访问推动 RWA 市场的发展，贝莱德、摩根大通和其他公司正在扩大代币化资产；预测到 2030 年以后，项目代币化资产将达到 4-30 万亿美元，从而改变流动性、所有权和金融基础设施。
随着多项监管措施的出台以及美国证券交易委员会（SEC）对加密货币的积极态度，现实世界资产（RWA）通证化市场蓬勃发展，这提振了 RWA 资产的市场情绪，推动顶级机构探索和拓展该领域。
因此，市场领导者正在弥合传统金融与去中心化金融系统之间的差距，RWA 通证化的价值将在 2025 年达到 300 亿美元，三年内增长 400%，已逐渐被机构大规模采用。
RWA 市场概览：2025 年上半年增长 260%
近年来，RWA 代币化生态系统经历了爆炸式增长，其规模从 2020 年的 8500 万美元飙升至 2025 年中期的 300 亿美元，这一巨大增长表明，机构和大型投资者对资产所有权、流动性和可及性的认知发生了转变。
2025 年市场的发展尤为突出，仅上半年该行业就增长了约 260%，从 86 亿美元攀升至 230 多亿美元。
推动这一增长的关键市场趋势包括利率上升使传统收益资产再次具有吸引力、主要司法管辖区的监管透明度提高以及机构对区块链技术的适应性。
贝莱德、摩根大通、富兰克林邓普顿和阿波罗等主要金融机构已从实验阶段迈向生产规模部署。
哪个类别占主导地位？
私人信贷在 RWA 代币化领域占据主导地位，市场份额达 58%（140 亿美元），其次是美国国债，市场份额为 34%（82 亿美元）。
私人信贷已成为主导领域，占据 RWA 市场 58% 的份额，代币化价值约为 140 亿美元，此类资产通过降低运营成本、提高可及性以及创造强劲的二级流动性市场潜力，解决了该行业的主要制约因素。
美国国债是第二大类别，市场份额为 34%（82 亿美元），这主要得益于机构投资者对具有收益、区块链原生且提供 24/7 全天候交易能力的资产的需求，代币化国债市场经历了显著增长，从 2024 年 1 月到 2025 年 4 月飙升了 539%。
其他重要类别包括房地产代币化（6%）、大宗商品（3%）、股权代币（1%）和碳信用额（1%），跨资产类别的多样化体现了代币化技术在传统金融工具中的广泛适用性。
顶级 RWA 加密货币项目和平台
Provenance 以 125 亿美元的 TVL 领先 RWA 项目，其次是 BlackRock BUIDL（29 亿美元）和 MakerDAO RWA 金库（18 亿美元）。
贝莱德 BUIDL 基金
贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）已成为领先的代币化国债产品，管理着 29 亿美元的资产，BUIDL 于 2024 年 3 月推出，短短 11 天内就获得了 7 亿美元的新增投资，展现出强劲的机构需求。
该基金作为代币化货币市场基金运作，将 100% 的资产投资于短期美国政府证券和现金等价物，通过每日股息累积提供约 4.5% 的年收益率。
BUIDL 的成功在于它被 Crypto.com 和 Deribit 等主要交易所接受为抵押品，标志着首个实现这一里程碑的代币化美国国债基金。
Provenance Blockchain
Provenance 由金融科技公司 Figure 开发，占据链上 RWA 市场 42.3% 的市场份额，拥有 125 亿美元的代币化资产，该平台专注于金融服务和资产代币化，尤其专注于代币化贷款、私人信贷和受监管产品。
Provenance 表明，专为机构金融服务设计的区块链网络的需求正在不断增长。
Ondo Finance
Ondo Finance 已成为代币化美国国债领域的领导者，其在多个区块链平台上锁定的总价值超过 13 亿美元，该平台的旗舰产品包括 OUSG（Ondo 短期美国政府国债）和 USDY（美元收益率），为投资者提供短期国债投资机会，同时保持 24/7 全天候稳定币的发行和赎回。
Ondo 已扩展到多个区块链生态系统，包括在 Sei Network、XRP Ledger 和 Stellar 上线，展现了强大的机构采用所必需的多链方法。
Centrifuge
Centrifuge 的总锁定价值已达到 10 亿美元，成为第三个达到这一里程碑的 RWA 协议，该平台专注于将发票、应收账款和贸易融资工具等现实世界资产代币化，并将其作为抵押品推向 DeFi 市场。
2025 年，Centrifuge 完成了 V3 迁移，在六条 EVM 链（以太坊、Plume、Base、Arbitrum、Avalanche 和 BNB Chain）上提供了统一的多链 RWA 基础设施。
该平台赢得了 10 亿美元的 Spark 代币化大奖，并在链上推出了 Janus Henderson 的旗舰 AAA CLO 策略。
富兰克林邓普顿 BENJI
富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金（BENJI）管理着 4.2 亿美元的资产，是第三大代币化国债产品，富兰克林 OnChain 美国政府货币基金（FOBXX）是首个在美国注册的、利用公共区块链作为交易和股权记录系统的共同基金。
BENJI 已与以太坊、Avalanche、Arbitrum、Base 和 Stellar 等多个区块链网络合作，与传统金融市场轨道相比，提供了更强的实用性。
MakerDAO RWA 金库
MakerDAO 运营着价值 17.8 亿美元的 RWA 金库，允许使用房地产和发票等现实世界资产作为抵押品来铸造 DAI 稳定币，该协议已启动一项计划，将最多 10 亿美元的额外资产代币化，预计将吸引顶级 DeFi 公司的兴趣，贝莱德也可能参与其中。
Chainlink（LINK）
Chainlink 本身并非 RWA 发行机构，但它通过其去中心化的预言机网络为 RWA 代币化提供了关键的基础设施，该平台占据了以太坊 84% 的预言机市场份额，能够提供安全的真实世界数据馈送，这对于准确的资产估值和智能合约的执行至关重要。
Chainlink 的作用包括提供资产价格数据、验证资产支持的储备证明解决方案，以及实现无缝区块链交互的跨链互操作性协议（CCIP），该平台在预言机领域的主导地位使其成为不断发展的 RWA 生态系统的强大基础设施。
合作伙伴关系和监管推动 RWA 需求
2025 年，RWA 行业受益于重大监管发展，美国《GENIUS 法案》为代币化资产的采用提供了更清晰的框架，允许美国银行、花旗、贝莱德和 Coinbase 等大型机构探索代币化工具，新加坡实施的 CRS 2.0 以及香港的证券发行指引进一步支持了全球采用。
此外，一些重要的合作正在加速 RWA 的采用，Centrifuge 与 Aave Labs 合作推出了 Horizon，提升了去中心化金融中 RWA 的流动性。
多链扩展
领先的 RWA 项目正在跨多个区块链网络扩展，以最大限度地提高可访问性，贝莱德的 BUIDL 现已在以太坊、Solana、Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism 和 Polygon 上线，富兰克林邓普顿的 BENJI 也已扩展到八个区块链平台。
行业领袖观点
RWA 代币化运动得到了传统金融和区块链领域行业领袖的大力支持：
贝莱德首席执行官 Larry Fink 表示：“我相信，市场的下一代，证券的下一代，将是证券的代币化。” Fink 表示：“每种资产都可以代币化”，并描述了投资领域“革命性”变革的潜力。Chainlink 创始人 Sergey Nazarov 表示：“如果流经 Swift 网络及其 11,000 多家成员银行的数千万亿美元的资金中，哪怕只有一小部分能够进入区块链，整个区块链行业都可能迅速增长数倍。” Nazarov 强调：“加密真相是整个世界运作的最佳方式”。Ondo Finance 首席执行官 Nathan Allman 表示：“通过将 USDY 引入 Sei，我们将机构级产品与下一代执行层相结合，为协议、开发人员和用户提供资本高效的用例。”Centrifuge 首席执行官 Bhaji Illuminati 表示：“Centrifuge V3 是下一代金融市场的基础设施，此次发布是近一年构建、审计和验证的结晶，通过在 DeFi 领域最安全、最具可扩展性的生态系统中上线，我们正在释放代币化资产的实用性、流动性和可访问性。”Securitize 首席执行官 Carlos Domingo 表示：“随着 BUIDL 现已被接受为 Crypto.com 和 Deribit 的抵押品，该基金正在从收益代币发展成为加密市场基础设施的核心组成部分”。
RWA 未来前景预测
RWA 代币化市场在多种预测情景中都展现出巨大的增长潜力，麦肯锡预测，到 2030 年，代币化资产市场规模可能达到 2-4 万亿美元，波士顿咨询集团则估计，到 2030 年，该市场规模将达到 16 万亿美元，渣打银行最雄心勃勃的预测则认为，到 2034 年，该市场规模可能达到 30 万亿美元。
分析师们补充了推动这一增长的几个原因：
流动性：代币化将传统的非流动性资产转变为可全天候交易的资产；部分所有权：降低投资最低限额，使优质资产类别的获取更加民主化；运营效率：区块链技术消除了 T+2 结算延迟，降低了中介成本；全球可达性：不受传统地理障碍影响的跨境投资机会；可编程合规性：智能合约自动化监管要求并降低运营开销。
尽管 RWA 代币化领域发展迅猛，但仍面临诸多挑战，在多个司法管辖区内，监管合规依然困难重重，需要构建复杂的法律框架，并持续适应不断变化的法规，数据验证和预言机的可靠性对于维护代币化资产估值的信任至关重要。
技术基础设施必须持续扩展，以支持机构级需求，包括托管解决方案、结算系统和互操作性协议，市场教育和传统金融参与者的采用仍然是整个行业增长的持续重点。
结论
随着加密货币行业获得广泛认可，现实世界资产代币化市场是最重要的发展之一，随着当前市值超过 300 亿美元、机构采用加速以及监管框架日益清晰，现实世界资产代币化必将在未来几年占据主导地位。
随着主要金融机构继续推动代币化和监管透明度的提高，RWA 领域似乎将持续增长，朝着主要市场分析师预测的数万亿美元目标迈进。
常见问题解答
什么是现实世界资产（RWA）代币化？
RWA 代币化是将房地产、债券或私人信贷等有形资产转换为区块链上的数字代币的过程，从而实现部分所有权和全球可访问性。
按市值或 TVL 计算，最大的 RWA 项目有哪些？
按总锁定价值（TVL）计算，最大的 RWA 项目包括 Provenance（125 亿美元）、BlackRock BUIDL（29 亿美元）和 MakerDAO RWA 保险库（18 亿美元），市值领先的项目包括 Chainlink（LINK）和 Ondo Finance（ONDO），不过 Chainlink 提供的是基础设施，而非直接发行 RWA。
RWA 代币化如何使投资者和机构受益？
RWA 代币化能够提升流动性，并实现高价值资产的部分所有权，使投资者受益，使其更容易获得，对于机构而言，它能够提高运营效率，实现 24/7 全天候全球交易，并触达更广泛的投资者群体。
2025 年影响 RWA 市场的监管发展有哪些？
2025 年，RWA 市场将受益于监管透明度的提升，美国《GENIUS 法案》为代币化资产提供了框架，而新加坡和香港等司法管辖区也发布了更为清晰的指导方针，促进了全球机构的采用。
投资者如何参与 RWA 项目？
投资者可以通过购买代表部分资产所有权的代币来参与，这可以通过 Ondo Finance 等专门的 RWA 平台实现，也可以使用 MakerDAO 等接受 RWA 作为抵押品的 DeFi 协议来实现。
RWA 领域预计会出现哪些未来趋势或里程碑？
预计 RWA 领域将从主要机构的实验转向大规模部署，未来趋势包括进一步的多链扩展、引入碳信用等新资产类别，以及与去中心化金融（DeFi）的深度融合。
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